1. IBM的云计算问题

市值的衰落可以归因于IBM对于云计算的应对不力。云计算在当今是一个快速增长的行业，对于大多数公司来说，云计算是一个加法，可以为公司带来更多的机会和利润。对于IBM来说，云计算却成为了一个左右互搏的问题。

2. 缺乏兼容性与亲和力

IBM的操作系统和数据库在兼容性和亲和力方面存在问题，这导致了他们在销售利润更高的服务解决方案时遇到了困难。其他公司的操作系统和数据库更具有兼容性和亲和力，可以更好地满足客户的需求，从而抢占了IBM的市场份额。

3. 错误的市场选择

IBM选择医疗作为突破口是一个错误的决策，因为医疗行业涉及到太多的既得利益和伦理问题。特别是选择癌症诊疗作为细分市场突破口更是大错特错，因为对于治疗癌症这种重症来说，医疗机构有自己的治疗手段和流程，很难接受外部公司的介入。

4. 过于专注的目标市场

IBM过于专注于为金融、医疗、航天等高端行业提供服务，这些行业在当时是最前沿且利润最高的行业。这些行业都有一个共同特点，即对数据保密性要求高，对外来服务商的信任度相对较低，因此限制了IBM在这些行业的发展空间。

5. 产业对系统安全的需求

IBM一直致力于金融、医疗、航天等行业的发展，这些行业在当时的发展前景很好，但它们都有一个共同的缺陷，即对系统安全性要求极高。由于IBM的软件整合服务无法满足这些行业对系统安全性的需求，因此在这些行业之外，IBM的市场份额相对较小。

6. 缺乏利润率

IBM的利润率太低，无法满足必要的分红增值率要求，这使得股东对IBM的投资回报率不够有吸引力。华为公司在发展过程中实施的“利出一孔”战略就是依靠利润来支持公司的发展，然而IBM的低利润率使得这样的战略无法在其案例中实施。

7. 红帽公司的竞争

红帽公司是全球最大的开源云平台公司之一，它在市场上的稳定发展对IBM造成了竞争压力。红帽公司连续66个季度实现营收增长，这显示了它在互联网行业中的竞争实力。而IBM在云计算领域的不足，使得红帽等竞争对手能够迅速抢占市场份额。

根据以上分析，可以看出IBM市值低的原因主要有：云计算问题、缺乏兼容性与亲和力、错误的市场选择、过于专注的目标市场、对系统安全性需求的限制、缺乏利润率和竞争对手的压力等因素。