通胀贴水是指货币价值下降，导致实际购买力减弱，使得商品价格上涨。通货膨胀指的是现在的钱相对以前而言购买力下降，即货币贬值。通胀贴水就是将该部分缩值体现在商品价格上。

1. 通货膨胀与贴水

通货膨胀是指货币流通量增加，导致物价上涨，货币购买力下降的现象。货币贬值会使得你手上的钞票价值更低，进而导致商品价格上涨。在这种情况下，通货膨胀与贴水是相伴相生的。

2. 原油作为通胀标的

原油作为大宗商品之王，广泛被用作衡量通胀水平的标的物。原油价格不仅受供需因素影响，还扮演着***角色。由于原油以美元计价，所以美元的走势也会对原油价格产生影响。在通货膨胀时期，原油价格往往会上涨。

3. 通货膨胀对投资收益的影响

在通货膨胀时期，投资收益需要剔除通胀的影响，即计算实际收益率。实际收益率是指在扣除通货膨胀影响后的实际收益。由于货币购买力下降，实际收益率可能低于名义收益率，这需要考虑到通货膨胀对投资收益的影响。

4. 结算价贴水减弱看涨情绪

结算价贴水是指结算价格低于现货价格的情况。在市场上，随着通货膨胀预期升温，结算价贴水可能会减弱，市场会出现看涨情绪。此时，需要关注行业涨价能否落地。

5. 贵金属板块在通胀预期下的受益

在美联储逐步削减资产购买规模后，加息预期下降，加上财政部计划降低国债供应，预计长期国债利率有望回落。在通胀预期下降之前，贵金属板块将持续受益。

6. 大宗商品对美联储紧缩的抗压性

大宗商品对美联储政策紧缩具有很强的抗压性。当前，美债2年期利率迅速攀升，体现了市场对美联储加息的预期。俄乌战局仍存在不确定性，供给端干扰持续存在，预计短期内难以控制通胀。

7. 转换贴水比率

转换贴水比率是指转换贴水与可转换证券转换价值之比，乘以100%。转换贴水是指可交换证券的价格低于其转换价值的情况。通过计算转换贴水比率，可以对权证价值进行分析。

通胀贴水是指货币贬值导致商品价格上涨的现象。通货膨胀与贴水相伴相生，原油常被用作衡量通胀的标的。在通胀时期，需要计算实际收益率来考虑通货膨胀对投资收益的影响。结算价贴水减弱可能引发看涨情绪，贵金属板块在通胀预期下受益。大宗商品对美联储紧缩有抗压能力，而转换贴水比率可用于分析权证价值。