国债ETF一直被认为是相对安全的投资工具，但为什么会出现亏***呢？以下是可能导致国债ETF亏***的主要因素：

1. 利率上升

国债ETF的回报率可能会受到利率上升的影响。由于国债价格与利率呈反向关系，即利率上升时债券收益率下降，利率下降时债券收益率上升，国债ETF持有价格较高的债券，并在债券到期日出售，可能会遭受***失。

2. 市场需求下降

国债ETF的价格取决于市场对债券的需求。如果市场对债券的需求下降，国债ETF的价格可能会出现下跌，从而导致亏***。

3. 利率波动

利率的波动也可能导致国债ETF亏***。由于利率变动对国债价格和回报率产生直接影响，基金投资于国债的收益水平会受到利率波动的影响。

4. 上市公司经营风险

国债ETF可能通过投资于上市公司的股票来获取收益，而上市公司的经营风险可能对国债ETF的回报率产生影响。

5. ETF基金与其他开放式基金的区别

国债ETF与其他开放式基金最大的区别在于投资者申购和赎回时的交易方式。投资者在申购和赎回国债ETF时需要交换一篮子股票或基金份额，可能会导致亏***。

6. 国债期货合约

国债期货合约中可能出现相对交割合算的债券，这是由于无法预知未来真实到期收益率和使用相同贴现率计算转换因子导致的。

7. 投资亏***的来源

在投资亏***中，大部分的亏***可能来自于权益类投资的浮亏。根据会计准则的变动，权益类投资的未实现盈利或亏***也会对国债ETF的回报率产生影响。

8. 融资融券交易

融资融券交易是一种放大投资收益和亏***的交易方式。如果在融资融券交易中方向选择错误，亏***将被放大。

9. 相关风险

国债ETF还存在与创新企业、境外发行人、***存托凭证发行机制以及交易机制等相关的风险。

国债ETF可能会出现亏***的原因多种多样，包括利率上升、市场需求下降、利率波动、上市公司经营风险等。投资者在选择国债ETF时，应该充分了解这些风险，并进行适当的风险管理和分散投资。