***恒生指数一直下跌的原因主要有以下几点：

1. 美联储加息对本地楼市的负面影响

***跟随***加息也对本地楼市产生负面影响，造成***本地股大幅下跌。

2. 地缘***冲突加剧国际投资人抛售

地缘***冲突也加剧了国际投资人抛售***股票，进一步加剧了***恒生指数的下跌。

3. 港股基金的表现与恒生指数不符

股基金中有一只基金的去年三季度前十大重仓股中有8只港股，而该基金在整个去年累计上涨10.88%，跑赢恒生指数，这与恒生指数的下跌形成了反差。

4. PE值下降，股息率上升

恒生指数的PE值已下降至8倍左右，股息率也达到了4%以上，导致港股整体便宜且回到了1997年的水平。

5. 全球经济不确定性增加

全球经济不确定性的增加也对***恒生指数形成了压力，使其下跌。

6. 中美贸易战的影响

中美贸易战对***经济和股市造成了较大的压力，也导致恒生指数下跌。

7. ***社会问题的不断升级

***社会问题的不断升级也对***经济和股市产生了负面影响，使恒生指数持续下跌。

8. 港股市场脆弱，未来不确定

在当前的经济环境下，***股市比大陆股市更加脆弱，未来走势难以预测。

***恒生指数一直下跌的原因包括美联储加息、地缘***冲突、股基金的表现与指数不符、PE值下降、股息率上升、全球经济不确定性增加、中美贸易战的影响以及***社会问题的不断升级。***股市的脆弱性以及未来走势的不确定性也是造成恒生指数持续下跌的重要原因。