华电国际是***最大型的上市发电公司之一，虽然公司的生产规模在不断扩大，但是整体盈利能力并没有随之增加，这是一个值得探索的问题。以下是关于华电国际不涨的原因以及相关内容的详细分析：

1. 周期板块近两年来不受资金关注

近两年来，周期板块并未受到资金的关注，而华电国际正属于周期板块行业。除了水泥行业因供应短缺导致价格持续上涨外，其他板块的股价均未出现大幅上涨的情况。

2. 港股股价太低

华电国际在港股市场的股价一直偏低，近一年的平均市净率仅为0.4倍，市盈率仅为5倍。相比之下，市场对华电国际的预期不高，这也导致了股价的低迷。

3. 电价下降

华电国际主要从事火电和清洁能源发电，近年来由于电力市场竞争加剧以及清洁能源发电的推广，电价逐渐下降。这导致华电国际的利润空间缩小，盈利能力受到一定程度的压制。

4. 售煤业务亏***

华电国际的售煤业务一直处于亏***状态，这对于一个发电公司来说有些令人费解。可能是因为公司必须按照指定价格向后端供应煤炭，导致毛利率较低，亏***较为严重。

5. 华电国际与***华电的区别

华电国际和***华电不是同一个单位。华电国际是华电集团旗下的上市公司，而***华电是国有企业，两者在业务范围、管理结构等方面有所区别。

6. 发电比重与行业情况

华电国际的火电和清洁能源发电的比重基本与其他类似企业相当，但比华能国际高出9个百分点。其他行业的发展情况可参考华能国际或华电国际分析的相关内容。

7. IPO融资及绿电投入

华电国际即将进行IPO融资，并计划在未来投入更多的资本用于绿色能源项目，这将对公司的经营现金流造成一定影响。一方面，公司的经营现金流将分流于这些项目，另一方面，对于资金的运转也需要更高的要求。

8. 回款质量和盈利能力改善

根据公司财报数据，华电国际的回款质量和盈利能力有所提高。公司的经营活动产生的现金流量净额同比增长18.11%，资金运转状况良好。

9. 水力资源的不可复制性

水力资源具有不可复制性，一条河流无法在同一处修建两座水电站。这也意味着水力发电项目的可选择性有限，而水力资源又受到自然环境的限制，总量在可预见的未来不会发生巨变。

10. 业绩承压和盈利前景不确定性

华电国际当前面临着业绩承压和盈利前景充满不确定性的情况。这也是公司换帅消息引发广泛关注的原因，新的领导层如何应对这些挑战将成为关键。

华电国际不涨的原因主要有周期板块不受资金关注、港股股价低、电价下降、售煤业务亏***等。华电国际与***华电的区别、发电比重与行业情况、IPO融资及绿电投入等也是需要考虑的因素。回款质量和盈利能力的改善、水力资源的不可复制性以及业绩承压和盈利前景的不确定性也对华电国际的发展产生影响。