股指期货交割日的波动大主要是因为以下几个原因：
1. 对冲和交易活动增加
交割日是期货合约到期的最后一天，投资者往往会趋于平仓或者进行交割操作，以保护自己的利益。交割日附近会有更多的对冲和交易活动，这使得股指期货交割日的波动性增加。
2. 股指期货合约的现货指数影响
股指期货合约按照股票现货指数进行交割，通过现金进行结算。在交割日临近时，现货指数对于股指期货的影响将变得决定性。这就导致有大量资金进入现货市场，从而引发股指期货交割日的大幅波动。
3. 到期效应的影响
股指期货合约到期时，标的指数的交易量和波动率会显著增加，这是股指期货交割期届满的现象。主要原因是股指期货以现金进行交割，而现货市场交易活动的增加会对标的指数产生较大的影响。
4. 交割日效应的影响
交割日效应是指期货合约的交割日临近时，期货交易的双方使用多种方式对期货价格进行操纵，从而增加波动性。这种操纵可能是为了实现套利的平仓交易、套期保值的转仓交易，或者是投机交易者操纵结算价格的欲望。
5. 波动率传导效应
股指期货交割日的大幅波动也可能会影响A股市场的波动力度。由于交割日效应的影响，交易中买卖的失衡会暂时扭曲标的股票的价格和交易量。虽然部分风险由股指期货转移到股票，但股票指数的下跌和上涨主要受到多种因素的综合影响。
股指期货交割日的波动大主要是因为交割日前后的对冲和交易活动增加，现货指数对股指期货的决定性影响，到期效应和交割日效应的影响以及波动率传导效应的影响。投资者在交割日临近时需要特别注意市场风险，做好风险管理和投资策略规划。