基金的上折下折是针对分级基金而言。分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异的基金产品。分级基金的上折和下折是对于母基金旗下的A、B份额进行净值折算的过程。下面分别介绍分级基金上折和下折的相关内容。

1. 分级基金上折和下折之定期折算

不上市交易的分级基金只有定期折算。定期折算是指在某一个固定的时候进行折算，一般有两种情况：

1. 每年的第一个工作日：分级基金可以选择在每年的第一个工作日进行折算，通过调整A、B份额的净值比例来实现。
2. 基金满1个运作年限：分级基金也可以选择在基金满1个运作年限后进行折算，这样可以更好地保护持有人的利益。

2. 分级基金上折和下折之不定期折算

上折和下折是分级基金的不定期折算。

上折是指母基金的上涨会带动B份额的净值上涨，从而使杠杆变小。为了调整杠杆并合理分配持有人利益，分级基金会通过上折来降低所有份额的净值至1。

下折是指分级基金的净值下跌，导致B份额净值低于1。下折的出现，尤其是频繁出现，意味着市场处于熊市状态，投资风险较大。分级基金的下折通常会导致投资者亏***。

3. 分级基金折价与溢价

折价和溢价是分级基金交易中常见的概念。

折价是指基金在二级市场上供大于求，导致基金价格下跌并低于其在场外的净值。持有人可以以折价价格购买基金份额，但在赎回时可能会亏***。

溢价是指基金在二级市场上需大于供，导致基金价格上涨并高于其在场外的净值。持有人可以以溢价价格卖出基金份额，从而赚取额外的收益。

以上就是关于分级基金上折和下折的相关介绍，希望对您有所帮助。