龙源电力通过向ST平能的全体换股股东发行A股股票，以1:0.3407的换股比例吸收合并平庄能源。平庄能源将把资产转让给内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司，交易完成后，平庄能源解决了发展瓶颈，龙源电力优质资产增加，融资能力和盈利能力得到增强。
1. 平庄能源换股价格和溢价率低
根据交易公告，平庄能源换股价格为3.85元/股，较定价基准日前20个交易日均价溢价10%。而可比交易的平均溢价率为15.3%，远低于可比交易中的平均溢价率24.66%。这意味着平庄能源的换股价格相对较低，投资者可以用较低的价格换取龙源电力的股票。
2. 劳动关系、社保和工资福利保持稳定
根据换股吸收合并协议，龙源电力对于员工的劳动关系、社保关系和工资福利等方面保持不变，继续由龙源电力承担。这意味着平庄能源员工不会因为合并而面临工作和待遇的变动，保障了员工的权益。
3. 换股基准日和股权转换
根据安排，平庄能源的换股基准日是2022年1月21日，根据2021年12月16日收市后登记在册的平庄能源全体股东名册，按照1：0.3407的换股比例进行转换。投资者持有的平庄能源股票将以换股比例转换为龙源电力的股票。
4. 平庄能源股价和龙源电力股价
截止至12月9日收盘，平庄能源股价为10.67元/股，而龙源电力股价为17.88港元/股（约合14.84元/股）。从股价来看，龙源电力的股价相对较高，而平庄能源的股价相对较低。
5. 方案分析
换股定价参考方面，财务评估等会计因素决定了发行价、换股价和现金选择权的价格。通过参考溢价率和市净率等指标，可以评估换股方案的合理性和公正性。
6. 注销法人资格和未来收益
合并完成后，平庄能源将终止上市，并最终注销法人资格。原平庄能源股票投资者持有的龙源电力股票将从登记到深市A股账户中时开始计算持股时间，未来能获得龙源电力的收益。
来看，平庄能源换股合适的原因有：
- 换股价格和溢价率较低，投资者可以用较低的价格换取较高的龙源电力股票。
- 劳动关系、社保和工资福利稳定，员工权益得到保障。
- 换股基准日和股权转换规定清晰，便于投资者了解和操作。
- 合并前后的股价对比，龙源电力的股价相对较高，可获得潜在收益。
- 方案分析可以评估换股方案的合理性。
- 合并完成后，平庄能源将终止上市并注销，原股票投资者将享受龙源电力股票的未来收益。
平庄能源换股合适，对于投资者而言，是一种可以获得较好收益的投资机会。