***于2020年8月31日生效的《有限合伙基金条例》（以下简称为《条例》）为准备在***设立和运作的有限合伙基金（LPF）引入了新的注册制度。在《条例》发布之前，***采取了单位信托（unit trust）作为主要的基金架构。基金运作流程包括基金募集、投资和管理等多个阶段。

一、基金的募集

（一）基金方案与架构设计

在基金筹备阶段，需要根据已有的项目情况或确定的意向出资，制定基金的方案和架构设计。这包括确定基金的类型、策略、投资对象和期限。

（二）招募投资者

招募投资者是基金的关键步骤之一。基金管理人需要制定招募计划和营销策略，通过宣传和推广来吸引潜在投资者。招募投资者的过程需要遵守相关法律和监管要求。

（三）签署认购协议

确定投资者后，需要与其签署认购协议。认购协议是基金管理人和投资者之间约定的文件，规定了投资者的权益、责任和投资条件等。

（四）募集资金

募集资金是基金募集阶段的核心任务。基金管理人需要向投资者收取认购款项，并进行资金的募集、分配和管理。

二、投资运作

（一）投资方向

***出资产业投资基金的投资方向偏向政策导向，要求符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他***宏观管理政策，并能够充分发挥***资金在产业发展中的作用。

（二）投资项目选择

基金管理人需要对各种投资项目进行筛选和评估，选择具有投资价值且具有发展潜力的非上市企业。这包括对项目的市场、财务、技术和法律等方面进行全面的尽职调查。

（三）融资阶段

一旦确定了投资项目，基金管理人需要进行融资活动，包括与银行、投资机构或其他合作伙伴洽谈融资条件，并达成融资协议。

（四）投资阶段

在融资完成后，基金管理人将资金投入到选定的投资项目中。这包括与被投资企业签订投资协议，认购其股权或提供融资支持。

（五）管理阶段

一旦完成投资，基金管理人需要对投资项目进行监督和管理。这包括参与企业决策、提供战略咨询和业务支持，并对投资项目进行定期的运营和财务审计。

（六）退出阶段

退出阶段是投资运作的最后一步，基金管理人需要通过出售股权、公司上市、合并收购或股权回购等方式退出投资项目，以实现投资回报。

三、管理

基金管理包括风险管理、合规监察和绩效评估等方面。基金管理人需要建立风险管理体系，制定合规规章制度，并定期进行绩效评估和报告。

四、

基金运作流程包括基金的募集、投资和管理等多个阶段，每个阶段都有具体的操作和要求。基金管理人需要在各个阶段中做好准备、规划和执行，以实现基金的投资目标和投资者的期望。

上述内容只是基金运作流程的，实际运作中还会受到市场环境、法律法规和投资策略等因素的影响。基金管理人需要不断学习和适应变化，以提高基金的运作效率和投资回报。

基金运作流程图如下：

私募基金发行流程：

1、产品设置阶段

（1）选择基金管理人。

（2）制定基金产品的设计和策略。

（3）确定基金的募集方式和期限。

2、招募投资者

（1）制定招募计划和营销策略。

（2）通过各种途径吸引潜在投资者。

（3）进行投资者的资质审核和尽职调查。

3、签署认购协议

与投资者签署认购协议，明确双方的权益、责任和投资条件等。

4、募集资金

向投资者收取认购款项，并进行资金的募集、分配和管理。

私募基金发行流程如下图所示：