外汇利率掉期的定价方式
外汇掉期价格由利率平价决定。利率平价理论是汇率决定理论中的一种,它类似于购买力平价理论。利率平价理论可以分为有抛补的利率平价理论和无抛补的利率平价理论。
掉期率(Forex Swap Rate)
- 直接远期报价:指不通过掉期率换算而直接报出的远期汇率。
- 掉期率报价:通过掉期率换算计算出的远期汇率。
货币掉期的定价原理
掉期市场理论
外汇掉期的估值方法
汇率掉期隐含境内外币利率
外汇掉期与利率掉期的区别
远期交易的报价有两种方式:
掉期率是外汇掉期定价的基础,通过掉期率可以计算出远期汇率。
货币掉期涉及两种货币的现金流交换,其定价原理与利率掉期类似。在对货币掉期进行定价和估值时,可以利用外汇远期将其中一种货币的现金流转换成另一种货币的现金流,将两个现金流的差异折现得到货币掉期的估值。
掉期点是外汇掉期的定价要素之一,它由即期汇率、国内外利差以及基差确定。根据抛补的利率平价理论,掉期市场应该存在(抛补的)利率平价关系(Covered Interest Parity, CIP)。如果假设不存在套利机会,那么掉期点的成本应该一致。
为了对外汇掉期进行估值,可以使用普通的实现方法。每个合约都有不同的起息日和合约期限,因此需要自定义一个包含估值计算逻辑的函数,通过循环语句将每个合约与对应的利率和汇率进行计算和比较,得到最终的估值。
根据抛补的利率平价理论,外汇掉期的定价取决于本币和外币的利差,以及本币即期汇率。在已知本币利率、本币相对外币即期汇率以及给定外汇掉期点数的情况下,可以推算出外币的隐含利率。
外汇掉期和利率掉期在一些方面有所不同。交易双方约定的内容不同,外汇掉期只涉及近端和远端两次的资金交割,而利率掉期的交割次数不固定。外汇掉期通常更多用于短期流动性管理和资金筹措,而利率掉期常用于资产负债币种错配的风险管理。
以上是有关外汇利率掉期的定价方式的相关内容。利率平价理论是外汇掉期定价的基础,掉期率和掉期点是进行外汇掉期估值和定价的重要要素。了解这些定价方式对于企业和投资者进行风险管理和决策具有重要意义。