净资产收益率是衡量企业运用自有资本的效率的重要指标之一。投资者在分析企业时，常常关注净资产收益率的高低以确定企业的盈利能力。净资产收益率多少才算合理呢？小编将以此为问题，结合相关内容和分析，探讨净资产收益率在15%~39%之间是最为合适的。

1. 净资产收益率的合理范围

净资产收益率建议在15%~39%之间是最为合适的。如果净资产收益率大于39%，可能是由于造假或不稳定因素造成，投资者可以忽略。而如果净资产收益率小于15%或更低，可能是公司管理层不具备干实事的能力，投资者需要对公司的经营潜力进行深入分析。

2. 具备护城河的公司

对于具备护城河的公司，其净资产收益率可以相对较高。比亚迪是一家拥有无形资产和成本优势两个护城河的企业，同时拥有多项业务模块，在新能源汽车领域有广阔的前景。对于比亚迪这样的公司，15倍的合理市盈率是保守估计。

3. 净利润现金比率的重要性

净利润现金比率是衡量公司净利润含金量的重要指标。通过分析伊利股份的财务数据，可以发现其净利润现金比率连续五年都大于110%，说明伊利的销售回款能力和盈利能力非常强，利润质量很高。

4. 利滚利效应

对于一家公司来说，净资产收益率越高，意味着单位资本的获利能力越强。假设一家公司的净资产收益率为15%，那么每100元股东投资，一年可以赚回15元利润。如果再将这15元利润以15%的复利重新投资，那么净资产就会以复利的形式越来越大。

净资产收益率的合理范围一般在15%~39%之间。对于具备护城河的公司，其净资产收益率可以相对较高。净利润现金比率是衡量公司盈利能力的重要指标之一。通过利滚利效应，公司净资产可以以复利的形式不断增长。