祁连山(600720)昨日晚间披露公告,公司收到上海证券交易所并购重组审核***会出具的《上海证券交易所并购重组审核***会2023年第7次审计结果通知书》。对于本次交易终止的原因，祁连山并未给出具体解释。

1. 祁连山的经营困境

近年来祁连山的盈利能力持续下降，面临着经营困境。这也是促使其考虑借壳上市的原因之一。

2. 借壳的具体操作方式

根据了解，祁连山拟将全部资产及负债置出，并与***交建及***城乡下属的6家设计院进行资产置换。交易完成后，祁连山将成为***交建的子公司。

3. 借壳后的预期收益

祁连山在公告中提到，交易完成后，预计上市公司的收入规模将进一步扩大，盈利能力将得以增强。这是通过与***交建这样的大型建筑企业进行合作来改善经营状况的一个关键举措。

4. 祁连山重组前景不容乐观

根据此前的类似借壳上市先例以及对祁连山的股权结构分析，有些券商分析人士认为，祁连山的重组前景并不容乐观。

5. 祁连山的借壳上市能否效仿

投资者提问祁连山国资改革是否可以效仿。对于这个问题，董秘回答说无法确定，但相对来说，像祁连山这样进行资产置换的方式相对容易一些。

6. 重组上市方案的具体内容

祁连山的重组上市方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。重大资产置换主要是将公司的全部资产及负债与***交建及***城乡旗下的6家子公司进行置换。

7. 祁连山的重组方案

祁连山的重组方案是由***交通建设股份有限公司分拆下属子公司中交公路规划设计院有限公司、中交第一公路勘察设计研究院有限公司、中交第二公路勘察设计研究院有限公司等子公司注入祁连山，实现“借壳”上市。

祁连山考虑借壳上市的原因主要是因为其经营困境，通过与***交建等大型建筑企业的资产置换来改善经营状况。考虑到重组前景不容乐观以及借壳上市方案的复杂性，这一举措的成功与否还有待观察。