山鹰国际连续4年经营扩张，负债前行，利润下滑，最近中报预告竟然直接出历史最差业绩。其中有客观原因，也主要是自身内部原因，对成本的控制力很弱，或者说其构...

1. 宿州基地产能扩张

根据中后期来看，公司宿州基地规划产能为180万吨，将会维持公司目前产能扩张的节奏。随着海外再生浆的到港量逐步增加，公司的原材料成本也将逐步下降。

2. 费用管理逐步完善

公司的管理逐步完善，销售费用...

3. 包装业务形成产业链闭环

在包装业务方面，山鹰国际与下游客户及回收纤维采购连接，形成产业链闭环，这有助于保质保量地回收纤维以实现原纸生产的稳定性和连续性。山鹰国际近年持续扩张产能，并加快产业链一体化布局建设。

4. 产能快速扩张

山鹰国际是国内头部箱板瓦楞纸纸厂，主营业务包括箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸箱的生产和销售，以及国内外回收纤维贸易。公司在过去几年中持续扩张产能，已初步实现全国化布局。

5. 国内外收购和参股

山鹰国际通过收购和参股方式扩大业务领域和市场份额。2017年，公司收购了北欧纸业100%股权，进入特种纸细分领域，增加了产品种类和销售渠道。

6. 发展前景与行业集中度

山鹰国际作为箱板瓦楞纸行业的龙头企业，有望受益于疫情管控政策转向后的消费复苏。随着行业龙头新项目的投产和老旧项目的退出，行业集中度有望提高。

7. 盈利持续修复

山鹰国际的单季度亏***收窄，盈利有望持续修复。根据报告，公司的产能规模稳步扩张，增长势能有望释放。作为国际化企业，山鹰国际在再生纤维回收、特种纸制造、包装产品定制等领域具有竞争优势。

8. 绿色纸业百亿循环产业基地项目

山鹰国际在浙江海盐县经济开发区（西塘桥街道）落户了绿色纸业百亿循环产业基地项目。该项目包含研发培训、绿色制造、循环配套三大板块，引入了奥地利、德国、芬兰等***的先进技术和管理经验。

根据以上分析，山鹰国际在产能扩张、费用管理、产业链闭环、国内外收购和参股、发展前景、盈利修复以及循环产业基地项目等方面都有积极的发展态势。公司作为箱板瓦楞纸行业的龙头企业，在行业中具有一定的竞争优势。随着公司不断加大投资和布局，有望进一步提升市场份额和盈利能力。