降准率是什么？央行降准的意义

降准率是指央行降低存款准备金率的行为。存款准备金是商业银行向央行缴纳的一部分资金，以预防挤提等风险。央行通过降低存款准备金率，来增加商业银行的可用资金量，进而刺激银行系统中的资金供应，促进经济的发展。

1. 存款准备金率框架

根据“三档两优”的存款准备金率框架，不同规模的银行的准备金率有所不同。大型国有银行的准备金率为11%，股份行的准备金率为9%，大型城商行、外资行和部分规模较大的农商行的准备金率为10.5%至9%。而在省级行政区域内的平均准备金率为9.4%。

2. 降准次数与经济形势

经济数据显示，经济下行压力较大，工业企业盈利增速负增长，经济数据在下滑过程中。分析家们预测央行在2019年将进行至少三到四次的降准，以促进经济发展。

3. 降准的影响

降准预期的出现可以缓解市场对地方债供给和MLF到期的双重压力，消除未来资金供给压力的不确定性。这导致10年期国债活跃券200016的收益率下行近10个基点，报3.02%，创近半年新低。降准也有助于缓解汇率升值压力。

4. 流动性缺口与降准

尽管未来一个季度MLF到期规模较小，但仍存在税期高峰、***债券集中发行、同业存单到期规模较大等因素导致的流动性缺口。这些缺口可能成为央行降准的触发因素。

5. 超储率与降准

根据广发证券的测算，超储率在无降准情况下，将在8月回落至1.3%，略高于去年同期。超过4000家中小存款类金融机构的存款准备金率已在去年的降准政策后得到调整。

通过降准，央行可以刺激银行系统中的资金供应，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。降低存款准备金率可以提高银行的可用资金量，增加银行对实体经济的投放，从而促进经济发展。降准预期的出现也可以缓解市场的资金供给不确定性，降低地方债和MLF到期的双重压力。央行在进行降准时需要综合考虑经济形势、流动性缺口以及超储率等因素，以确保降准政策的有效性和稳定性。