分级基金是指将规模较大的资金以母基金和子基金的形式进行分拆运作的一种基金产品。而分级B基金下折是指B份额根据一定条件触发下折操作，将B基金份额的净值调整为1，并将多余部分转换成母基金份额。不少投资者对于分级B基金下折后的影响存在困惑，下面将对此进行详细分析。

【1. 定折对母基金影响】

定折是分级基金日常行为，一般每年折算一次，将A基金应得的利息以母基金的形式反馈给A，对B基金和母基金没有实质影响。定折后A基金净值归1，分级B基金净值不变，而母基金净值则按照(A基金净值 + B基金净值) / 2计算。

【2. 燃油车销售受RDE测试影响】

燃油车受国六b RDE测试的影响，主动去库存诱发全行业价格战，导致2023年3月-4月汽车折扣持续扩大。RDE销售宽限政策落地后，5月行业价格预计将逐步企稳。根据中汽协数据及对行业动态的观察，RDE测试将对分级B基金市场产生一定影响。

【3. 母基金的赎回风险】

在极端行情下，母基金可能会面临巨额赎回的风险，但这种可能性较小。如果市场出现反弹导致下折落空，也将对母基金造成一定影响。投资者在购买分级B基金时需要注意控制赎回风险。

【4. 杠杆降低及溢价***失】

分级B基金下折后，互联网B的杠杆会降低，这为规避后市进一步下跌的风险提供一定保障。缩小的溢价将成为投资者资产的***失。互联网A份额持有人在折算后将持有互联网A基金，而互联网B基金将以母基金的形式发行。

【5. 分级A基金对应比例】

分级基金中，A基金和B基金的比例对杠杆倍数有一定影响。例如，A基金和B基金比例为5：5，当两者净值均为1时，理论上其杠杆倍数为2倍。如果A基金和B基金的比例不同，杠杆倍数也会发生变化。

【6. 下折对A和B基金的影响】

一旦触发下折，分级A基金将以母基金的形式获得一定的折价收益和当期利息。分级B基金则会扣除溢价资金和支付给A基金的利息，这部分资金占比因溢价率不同而定。下折操作会导致分级B基金份额净值缩减，相应地，A基金份额也需要调整到相同水平。

【7. 持股规模与对冲效果】

对冲是分级B基金的核心投资策略之一，持股规模与对冲效果密切相关。以最低保证金8%为例，小于100万的账户很难达到理想的对冲效果。对于投资者来说，在分级B基金下折后，持股规模的大小将影响对冲效果的实际表现。

分级B基金下折对母基金以及A和B基金都有一定影响。投资者在选择和操作时需谨慎考虑各种因素，并确保合理的风险控制。