1. 超过10倍的贷款余额与实缴资本

蚂蚁集团的实缴资本只有350亿，但其贷款余额却高达4000亿，超过了实缴资本的10倍。根据金融业监督管理部门的规定，金融机构的贷款余额不应超过实缴资本的10倍。这意味着蚂蚁集团的贷款规模已经超过了监管的底线，可能存在潜在的风险。监管机构暂缓了蚂蚁集团的上市。

2. 运营模式存在风险

蚂蚁集团的运营主要以互联网金融为基础，但互联网金融是利用科技而不是科技本身，仍然属于金融行业。金融行业的市盈率一般在3-5倍，而不像科技行业可以达到100倍。蚂蚁集团想以科技公司的估值进行上市可能是不符合规定的，也是监管机构担忧的一点。

3. 股权架构过于复杂

蚂蚁集团的股权架构尤为复杂，马云通过借呗和花呗等金融产品贷款60亿，然后以资产证券化的方式将借款打包为ABS。这种资产证券化带来了安全隐患，也让蚂蚁集团的股权结构变得混乱。蚂蚁集团的股东中没有马云，但实际上他却能通过控制一小部分股权来拥有对蚂蚁集团的决策权。这种股权架构的不合理性也是监管机构关注的问题之一。

4. 监管要求和业务拆分

监管部门在蚂蚁集团上市前对其提出了新的要求，如资本金充足率等。蚂蚁集团需要对自身进行调整和改革，以满足监管要求。蚂蚁集团的业务拆分成多个***子公司，也可能是导致其上市失败的原因之一。监管机构对互联网金融公司的监管力度加大，要求其更好地管理风险，确保金融稳定。

5. 信贷服务的依赖度

蚂蚁金服的信贷资金主要来自金融机构合作伙伴，仅占总资金的1%至2%。这意味着蚂蚁金服对外部合作伙伴的依赖度非常高，与之相对应的风险也随之增加。监管机构可能认为，蚂蚁金服过度依赖于外部资金，可能存在无法控制的风险，因此选择暂缓其上市。

6. 违规违约风险

蚂蚁集团作为一家金融科技公司，其业务涉及大量的金融交易和风险。监管机构可能担心蚂蚁集团的业务运营是否符合法律法规的要求，是否存在违规违约的行为。这可能是监管机构拟暂缓蚂蚁集团上市的一个重要考虑因素。

蚂蚁集团上市失败的原因主要包括超过10倍的贷款余额与实缴资本、运营模式存在风险、股权架构过于复杂、监管要求和业务拆分、信贷服务的依赖度以及违规违约风险等。这些问题使得监管机构担忧蚂蚁集团的稳定性和合规性，因此暂缓了其上市进程。