现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种：

（一）长短仓：即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓。净长仓是指买入的股票总价值大于沽空股票的总价值，相反净短仓则是买入的股票总价值小于沽空股票的总价值。该策略可以通过市场行情的长短进行投资。

（二）市场中性：这种策略旨在通过同时进行多头和空头投资，使整个投资组合在市场上的表现与整体市场趋势无关。通过对个股的选择来实现投资收益，从而降低整个投资组合的系统风险。

（三）事件驱动：这种策略侧重于利用即将发生的市场事件来获取投资机会。基金经理会关注收购、兼并、重组、股权分置改革等事件，通过对目标公司的分析进行投资决策。例如，对冲基金会卖空即将被收购的公司，同时买入被收购公司的股票，以对冲收购案失败的风险。

（四）相对价值：这种策略是基于不同证券之间的相对价格变动进行投资的。对冲基金将比较两个或多个相关证券之间的价格差异，通过买入低估的证券并沽空高估的证券，从价格差异中获取利润。

（五）宏观策略：宏观对冲基金主要通过对***经济、货币政策、利率等宏观经济因素的分析，进行投资决策。基金经理会基于对经济走势的预测，对相关证券进行买卖操作。

除了以上投资策略，对冲基金在实际操作中还有一些常用的方法和技巧：

1. 买入优质股，卖空劣质股：基金经理会挑选几只行情较好的基金进行买入，同时卖空行业中的几只劣质股。这种策略能够在行业整体表现不佳时，通过买入优质股和卖空劣质股来获取市场波动的利润。

2. 杠杆交易：对冲基金可以利用杠杆交易增加其投资规模，提高收益率。通过借入资金购买更多的资产，从而放大收益。不过，杠杆交易也会增加投资风险。

3. 交叉对冲：对冲基金可以利用不同市场或不同资产类别之间的相关性，进行交叉对冲操作。基金经理会同时买入一个市场或资产的头寸，同时卖空另一个市场或资产的头寸，以对冲市场波动带来的风险。

4. 套利交易：基于市场上的价格差异或定价错误，对冲基金进行套利交易。例如，基于两个不同市场上的同一种证券的价格差异，通过买入价格较低的市场上的证券并卖空价格较高的市场上的证券，从价格差异中获取利润。

对冲基金的具体操作方法有多种，每种方法都有其适用的情况和风险，需要基金经理根据市场情况和投资目标进行选择和组合。同时，对冲基金的操作需要基金经理具备深厚的金融知识和丰富的实践经验，对市场走势和各种投资策略有准确的判断和预测能力。在实际操作中，对冲基金应该灵活运用不同的策略和技巧，根据市场情况进行调整和优化，以获取较好的投资回报。