2018年，五粮液股价为什么低？通过分析股价变化的数据以及相关的供给与需求因素，可以找到一些解释：

1. 股价变化

根据不复权的价格数据，2018年一季度最高93.18元，四季度最低46.06元，呈现较大的波动。而到了2021年一季度，最高股价上升到357.19元，目前三季度最低为199.46元。这些数据表明，股价下跌幅度较大，且周期性较长。

2. 供给端压力

回顾近七年五粮液的放量压力、渠道管控措施以及价格走势，可以发现供给端对价格的影响不容忽视。在放量年份（例如2018年、2021年），批价难以有明显表现，导致股价下跌。

3. 消费者需求心理

消费者对一种商品需求的程度更倾向于标价较高的商品，反映了进行挥霍性消费的心理愿望。对于五粮液这样的高端白酒品牌，价格较高，因此在某些情况下，消费者需求可能受到影响。

4. 酒类市场集中度低

在***茶市场，尤其是白酒市场，品牌集中度较低。这也意味着五粮液等高端白酒的品牌影响力相对较弱，竞争对手众多，价格竞争激烈，这可能是影响股价表现的一个因素。

5. 五粮液自身优势

2018年，五粮液实现了产能提升、品质改进、品牌加强等多项发展优势，为2019年的业绩增长奠定了基础，带动了股价和市值的上涨。

6. 业绩预测

从营业收入和净利润的估算，可以看出五粮液2018年预计实现了良好的业绩，这一点对于股价表现起到一定的推动作用。

7. 气象因素

大气中的未饱和水汽接触到温度较低的物体时，会在物体表面凝结成水滴，形成结露。结露对农作物有利，在农业方面可能对五粮液的业绩和股价产生一定的影响。

8. 市场预测

市场的盈利预测往往呈现前高后低的趋势，预测时点越远，乐观情绪越明显。从创业板指的EPS预测可以看出，盈利预测变化的拐点稍滞后于市场指数走势。这一点也可能在一定程度上影响了五粮液的股价表现。

9. 产品结构调整

2018年，五粮液高价位酒的销售收入占比较高，同比增长较大。中低价位酒的收入占比相应下降。这可能是五粮液在产品结构调整中的一个因素。

五粮液2018年股价低的原因可能是供给端压力、消费者需求心理、市场竞争、业绩预测等多个因素共同作用的结果。这些因素影响了股价的波动和市场表现。