首先从发行方式上看,我国的债券发行方式有大公募、小公募和私募。大公募是指通过证券交易所的交易方式进行发行,在市场上公开发行的债券。小公募是指通过证券公司或基金管理公司的交易方式进行发行,面向一定范围的投资者发行的债券。私募是指通过非公开的方式发行,面向特定投资人发行的债券。
1. 中期票据是什么?
中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场上,经监管当局一次注册批准后,在注册期限内按照计划连续、分期地以公募形式发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
2. 中期票据的特点
中期票据的最大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款。相比于同期贷款利率,中期票据的利率通常较高,且具有灵活性。另外,中票的期限介于短期融资券和公司债之间,通常在3到5年之间。
3. 中期票据与企业债的区别
中期票据是一种债务融资工具,企业债则是债务工具。两者的主要区别在于发行方式和投资对象。中期票据是通过公开发行的方式向银行间市场的投资者发行,且发行人和投资者可以自由协商发行条款。而企业债则可以通过公开发行或私募的方式发行,且面向的是大众投资者。
4. 中期票据与私募中票的关系
中票是中期票据的一种,是指非公开定向发行的中期票据。相比于公开发行的中期票据,私募中票只能在最初的投资者间进行转让,且披露的信息相对简要,仅向特定机构投资人披露。因此,私募中票属于私募债的范畴。
5. 中期票据的发展趋势
传统上,中期票据主要采用私募发行方式,承销商将票据销售给少数大的机构投资者。然而,近年来公开在货币市场发行的方式逐渐流行。尤其是在欧洲货币市场,公开发行的中期票据逐渐增多。这种方式可以吸引更多的投资者参与,提高市场流动性。
中期票据作为一种债务融资工具,具有灵活性和高收益的特点。其发行方式以公募为主,投资对象为大众投资者。与企业债相比,中期票据可根据发行人和投资者的协商制定发行条款,更具灵活性。而私募中票则属于私募债范畴,更加面向特定的机构投资人。近年来,公开发行的中期票据在货币市场上逐渐流行,提高了市场流动性。