创业板是我国资本市场中的一个特定交易板块，主要面向创新型、高科技企业提供融资渠道，也是新股首次上市的主要交易场所。在创业板新股首次上市前的5个交易日内是不设涨跌幅限制的。而在这5个交易日后，涨跌幅限制的比例由之前的10%提高到了20%。存量的创业板股票也将同步实施这一规则。这一规则与运作机制的变化会对投资者、企业以及市场的发展产生一定的影响。

1. 投资者适当性：实行新老划断

个人投资者在申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元，则可以参与相关交易。这一规定对投资者的适当性进行了限制，旨在保护不具备一定资产基础的投资者免受过度风险的影响。

2. 资金分流的影响

从距离时间最近的科创板经验来看，其没有对大盘造成资金分流，而创业板开通时同样未对A股造成明显资金分流。从创业板开通时情况来看，无论是创业板发行第一批个股还是后续的新股，虽然存在一定的机构炒作现象，但整体对市场的冲击有限。

3. 停牌公司的处理

对于股票已暂停上市的公司，在2020年年报披露后，仍按照本所《股票上市规则（2018年11月修订）》《创业板股票上市规则（2018年11月修订）》相关规定判断其股票的再上市条件。这一规定说明了对于停牌公司的再上市标准，保证了市场的稳定和透明。

4. 新申报企业的受理时间

创业板试点注册制实施之日起10个工作日后，深交所开始受理新申报企业的申请。对于首发新申报企业，深交所将根据《创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，按照程序处理。这一规定为新申报企业的受理时间和程序提供了明确指引。

5. 过渡安排

在相关规则及业务新老衔接的过渡安排方面，沪深交易所将在特定时间段内接收主板首发、再融资、并购重组在审企业的申请，并按照证监会审核和受理的要求进行处理。这一过渡安排的目的是保证市场的平稳过渡，确保相关业务的顺利开展。

6. 改革与资本市场建设的总体框架

创业板改革与多层次资本市场体系建设需要统筹推进，确保创业板和其他版块的策略发展，形成各有侧重、互相补充的适度竞争格局。还需要统筹推进试点注册制与其他基础制度建设，实施一揽子改革措施，健全配套制度，为资本市场的发展提供良好的环境。

7. 再融资规则的调整

与征求意见稿相比，注册制下对创业板非公开发行股票的盈利条件、非公开发行股票定价和锁定机制、定向发行对象人数等方面进行了调整。这一调整保持了再融资规则的基本一致性，确保了市场的稳定和透明。

通过对以上内容进行分析，可以看出创业板涨幅20%的实施时间以及新老划断原则已经明确。投资者应当符合一定的适当性条件才能参与交易。资金分流、停牌公司的处理、新申报企业的受理时间、过渡安排、改革框架以及再融资规则的调整等方面也对创业板涨幅20%有一定的影响。这些规则和措施的实施，将为创业板的发展提供更良好的环境，进一步推动资本市场的繁荣和健康发展。