公司债券中，公开发行和非公开发行是两种不同的发行方式。公开发行的公司债券是指符合规定条件的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以仅面向专业投资者公开发行。非公开发行的公司债券则是针对特定的投资机构进行发行，只向受发行机构挑选的投资者发行。

1. 发行核准备案的机构不同

公开发行公司债券需要向***证监会进行核准备案，而非公开发行公司债券则需要向***证券业协会进行备案。

2. 发行对象不同

公开发行公司债券可以面向公众投资者发行，也可以仅面向专业投资者发行。而非公开发行公司债券只能向特定的投资机构发行，发行对象由发行机构进行选择。

3. 发行方式和交易场所不同

公开发行公司债券通常采用挂牌方式进行交易，交易场所可以是证券交易所等公开市场。而非公开发行公司债券的交易方式相对灵活多样，可以采用点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交等交易方式，并不限于公开市场。

公开发行和非公开发行的公司债券有不同的特点和优劣势。公开发行公司债券可以面向更广泛的投资者群体，有利于提高债券的流动性和交易活跃度，但同时也需要进行公开招标和公开披露，发行成本和效率相对较高。非公开发行的公司债券通常具有较低的发行成本和较高的发行效率，因为它们不需要进行公开招标和公开披露，从而节省了大量的时间和费用。

非公开发行的公司债券也存在一定的局限性。由于发行对象限定在特定投资机构，其投资规模可能较小，投资者多为专业投资者，流动性相对较低。非公开发行公司债券在信息披露和市场监管方面相对不透明，投资者的风险意识和风险管理能力要求较高。

公司债券的公开发行和非公开发行是两种不同的发行方式，各自具有一定的优劣势。在选择发行方式时，发行机构需要综合考虑市场需求、发行成本、发行效率、投资者结构等因素，选择适合的发行方式，以满足融资需求和投资者的利益。