根据调研获得的信息显示，受2020年高基数及外部业态冲击等多重因素影响，永辉超市在2021年亏***较多。从2022年一季度的情况来看，该公司得益于外部竞争的减少和市场需求的恢复，业绩逐渐有所好转。永辉超市的股票却未能达到预期的增长，这引发了人们的疑问。以下将从多个方面解析永辉超市股票未能长期增长的原因。

1. 稳定增长能力

永辉超市作为***A股市场超市行业规模最大且最具成长性的公司，市值从500亿上涨到1000亿。股票的长期增长需要稳定的盈利能力支撑。过去几年中，永辉超市的净利润增长速度并没有跟上其费用的增长速度，导致投资者担心其成长性能不能保持下去。

2. 线上线下业务“双困局”

永辉超市在过去几年中陷入了线上线下业务的“双困局”。一方面，由于过度依赖传统的线下销售模式，未能将线上的客流资源吸引到线下进行消费；另一方面，公司也未能充分开拓线上社区团购和商超电商等网络营销模式，无法与同行竞争对手展开有效的竞争。

3. 行业竞争与定价权

生鲜超市行业竞争激烈，门槛较低，新零售变革也带来了不确定性。相比其他行业，永辉超市的竞争对手较多，且没有独占性和定价权。这使得永辉超市难以在市场中***提高定价和盈利能力，从而限制了其股价的增长。

4. 外部环境因素

除了内部因素外，外部环境也对永辉超市的股票走势产生了影响。例如，2020年的高基数效应以及外部业态冲击等因素，都对公司的盈利能力造成了明显的压力。随着经济的复苏和市场需求的回升，永辉超市在2022年一季度取得了一定的业绩改善，并有望逐渐走出困境。

5. 盘子过大

永辉超市作为一个规模较大的公司，市值较高，导致其股票在市场资金不充裕的情况下难以炒起来。投资者对于规模较小的公司更容易进行投资运作，而大型公司往往需要更多的资金和时间来推动其股价的增长。

永辉超市股票未能长期增长的主要原因包括其稳定增长能力的担忧、线上线下业务的双困境、行业竞争与定价权的限制、外部环境因素的影响以及盘子过大等。投资者需要综合考虑这些因素，并根据自身的投资策略进行决策。