久期策略的核心是什么？

久期策略是指通过调整债券组合的平均久期来管理利率风险的策略。那么久期是什么呢？久期也叫作持续期，是衡量资产组合利率敏感性的一个指标。换言之，久期策略的核心就是根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估以及投资需求，确定债券组合的久期配置。

1. 久期和流动性

久期和流动性是久期策略中两个关键的指标。久期较短的债券具有较小的价格波动，更容易在市场上快速买卖，具有较高的流动性。而久期较长的债券则有较大的价格波动风险，更难以在市场上交易。

债券基金经理在久期策略中需要平衡久期和流动性之间的关系，根据市场情况和投资者的需求选择适当的债券组合。如果投资者追求较高的流动性，在选择债券时应偏向于久期较短的债券；如果追求较高的回报，在选择债券时可以考虑久期较长的债券。

2. 久期和利率风险

久期策略的核心目标是管理利率风险。久期越长的债券对利率的敏感性越高，价格波动也随之增大。当市场利率上升时，久期较长的债券价格下降更多，可能会导致投资者的***失。

债券基金经理在久期策略中可以通过调整债券组合的久期来管理利率风险。当预计利率上升时，可以选择久期较短的债券，以降低整个债券组合的利率敏感性；当预计利率下降时，可以选择久期较长的债券，以获得更高的回报。

3. 久期和资本利得收益

久期策略的另一个核心是获取更多的资本利得收益。久期较长的债券在利率下降时价格上涨较多，可以获得较高的资本利得收益。而久期较短的债券在利率上升时价格下跌较少，相对较少产生资本利得。

债券基金经理在久期策略中需要根据市场预期和投资者需求来选择适当的久期配置，以追求更多的资本利得收益。对于看好未来利率走低的投资者，可以选择久期较长的债券组合；对于看好未来利率走高的投资者，可以选择久期较短的债券组合。

久期策略是投资者在债券市场中管理利率风险和追求回报的重要策略之一。通过调整债券组合的久期，根据市场和投资者的需求，债券基金经理可以实施久期策略，以获取更多的资本利得收益。