解读美团四季报：重回亏损，面向未来
3月25日港股盘后，美团发布2021年Q4及全年财报。
财报显示，美团Q4收入495亿元，同比增长30.6%，全年营收1791亿元，同比增长56.0%。尽管调整后单季度的净亏损仍然达到了 39 亿。
受“疫情+消费+降费补贴”等多重因素的影响，美团本季度的两项成熟业务——外卖与到店酒旅中，尤其是外卖增速整体回落比较明显，但在四季度营销及补贴投入减少的情况下，整体效率还是有所提升。
效率的提升并非来自对于商家端，而是对用户补贴以及季节性因素对骑手补贴下降带来。相反，在新一季度财报中美团首度披露了“配送服务费+技术服务费（即佣金）”，以清楚的让外界知悉自己在推动费率透明化方面的努力。
此外，新业务在本季度实现收入147亿元，同比大增58.7%，经营亏损102亿，同比缩窄69.5%。
在互联网巨头进入新一轮投入期后，我们需要一分为二的看待美团的财报。一方面它给市场展现出了自己主体业务的状况，另一方面也需要谨慎看待新业务对利润和现金流的吞噬。
整体来看，强大的执行力在2021年仍然深刻在美团的基因里。短期来看，虽然深受“骑手社保、费率补贴”等多重不利因素的利空，但从长期来看，美团持续 探索 的态度并没有改变。
在跌至103港币的阶段性低点后，美团股价在最近迎来了反弹。伴随财报发布，短期情绪风险已经被逐步释放，叠加强力财务表现带来的现金流支撑，美团股价的安全边际或许正在形成。
尽管深受疫情和经济环境疲软的影响，美团的餐饮外卖收入在四季度仍然表现出了强大的“韧性”。
单季度实现收入261亿元，同比增长21.3%，尽管环比略有下滑，但考虑大环境因素，已相当不易。因为对用户以及骑手补贴下降，本季度餐饮外卖的效率有所上升。
具体来看，四季度美团的外卖业务交易总额（GTV）为 1886 亿元，同比增长了 21%；外卖单量达到39亿单，同比增长17.4%（相当于骑手们每天送单4251万单），小幅超过公司及投行原本15-17%区间。
因为对用户的补贴在出现下降，美团外卖本季度的客单价同比小增接近3%达到48元，尽管环比小幅下滑，但符合一贯的季节性表现。
值得注意的是，在引导外卖平台降费的指引下，美团在本季度首度将外卖佣金拆成了——配送服务费+技术服务费（即佣金），以清晰的向外界阐释自己在推动费率透明化方面的努力。
财报显示，本季度美团在餐饮外卖与配送服务相关的收入为143亿，而这个板块对应的配送相关成本为183亿。实际上，“餐饮外卖与配送服务”就是美团向商家收取的配送费，结合四季度39亿的订单来算，粗略估算：对于1P的订单（占总订单数接近67%）, 四季度美团每单都补贴超过了1.5元。
而从全年来看，这一数字也大致相当。2021年，美团骑手全年配送成本达681亿，而全年餐饮配送服务收入为542亿。
尽管配送服务业务仍然没有实现盈利，但美团仍然表示，“公司还将继续加强配送网络的能力，因为更好的配送服务可以为商家创造价值。”
实际上，用来弥补配送服务业务亏损的正是佣金，即现在的技术服务费。四季度美团在该项实现收入78亿元，变现率为4.1%，低于此前外界普遍猜测的5%-6%。作为高频低客单、低毛利的品类，相比全品类实物电商（含高变现服饰）等，美团的佣金率已算偏低的范畴。
在此前推进费率透明化的基础上，3月1日美团再次发布了六项具体帮扶商家的举措，包括疫情中高风险地区以及困难中小商户佣金优惠、提升小商户线上运营能力、提供外卖智能硬件等，从降本和增收两方面为受疫情冲击、经营陷入困境的中小商户提供帮助。根据美团此前的预测，此项措施预计会让百万商户受益。
到店酒旅业务则继续延续了自己的稳健表现。本季度美团在该项录得87亿元，同比增加22.2%。尽管受疫情影响，该项收入的增速略有下滑，但由于收入结构优化，其经营溢利由2020年四季度的28亿元增加至39亿元。
财报显示，四季度美团在到店酒旅业务的佣金收入达41亿，同比增速 14%，放缓非常明显；相对比下，在线营销服务收入的却增长31%达46亿，占收入的比重也逼近47%，首度超过了佣金收入。
高毛利广告业务比重的增加一方面受限于疫情反复，导致酒店业务受到影响（Q4美团酒店的间夜量仅为1.15亿，同比下滑4%），但另一方面，36氪猜测这可能会成为美团的长期战略。
由于广告收入主要来自绩效广告，以商家自愿为基础，属于可变成本。与推荐型广告平台相比，美团广告产品更有利于中小商户的长期运营，投资回报率更高。
新业务也在本季度有着不错的亮眼表现。
财报显示，四季度美团新业务收入同比增长58.7%至人民币147亿元，其中经营亏损同比扩大至人民币102亿元，但经营亏损率却环比收窄至69.5%（去年三季度，新业务亏损109亿）。
美团的新业务主要包括美团优选、定位即时零售的美团闪购（包含美团买药）、B2B供应链业务快驴以及单车、充电宝等业务。根据券商预测，本季度美团优选的收入或在80亿上下，困损率也进一步下降至10%-15%。
根据36氪拿到的数据，四季度美团优选仍然占据着行业第一，其Q4的GMV逼近430亿，日单则达到了4400万，超过了多多买菜的380亿和4200万。在销售补贴下降，履约成本进一步优化后，美团优选的亏损率有望在2022年进一步降低，并实现在2023年盈亏平衡的目标。
闪购业务则称为新业务中的另一大惊喜。美团CFO陈少晖在电话会上透露，去年美团闪购的GTV已经占到了外卖业务的12%，达到了842亿。
刚过去的12月，美团闪购（包含美团买药）的日订单峰值超过了630万。陈少晖预测，闪购业务的中期目标是日订单量将达1000万单，而今年闪购业务的增速也将超过餐饮外卖业务的增速。
乐观预测，进入2022年，在融资环境变差，严监管常态化下，美团在优选等业务上应该也会更加强调运营效率的优化，后续亏损收窄是确定无疑的。
不过，新业务亏损收窄之后，美团拉新的速度也明显放缓：截至Q4美团的年活买家数达到了 6.9亿，相比上个季度末增2300万，落后于二季度和三季度的6000万和3900万。
但考虑社区团购补贴下滑，以及行业整体表现不佳，美团的用户增长已相当优秀，这也使其连续四个季度成为中国单季度用户增量最大的互联网平台。
在此前的电话会上，王兴就曾表示，美团优选的目标是在未来几年为美团带来3-4亿新增用户，在今年美团已经实现了近2亿用户的新增，起初入局这一业务的初衷正在实现。
新用户不但构成了商品零售业务的消费基础，也为外卖、到店酒旅、买菜、闪购等原有业务带来了增量，这也是最近一年美团核心业务持续维持增长韧性的重要原因之一。
服务零售与商品零售的边界越来越模糊，消费者的需求越来越全面。基于地理位置定位的移动终端普及，为美团发力商品零售铺平了道路，而本地生活领域领先优势的确立则为美团发力商品零售吃了一颗定心丸。
“我们深信，线上零售的终局是万货商店到万物到家。”这是美团在三季报中做出的判断。而接下来，美团要做的就是将新拉来的用户不断反哺到外卖餐饮和到店酒旅业务中去，这将进一步加深自己业务的壁垒。
伴随美团优选和闪购业务规模的扩大，其成本在边际递减，但为何其亏损相比三季度只缩小了7亿元？答案在于，美团在物流等基础设施上的投入在不断加大。
财报显示，本季度美团的研发支出同比增加41%至45.8亿元，占收入的比重也达到了9.3%，远远超过营收增速，也超过整体成本的增速，在互联网公司中增速最快。截止目前，美团共有8万多名员工，光是研发技术类就超过1.8万人。
其实外卖也好，零售也好，本身并不是什么高 科技 ，但是能以今天这样的方式开展，却非常需要高 科技 去实现。
以美团的智能调度系统为例，其需要在消费者、骑手、商家三者中实现最优匹配，而且要考虑是否顺路、天气如何、路况如何、消费者预计送达时间、商家出餐时间等很多因素，基于海量数据和人工智能算法，给最合适的配送小哥发送“最优配送指令”，确保平均配送时长在一个消费者、骑手都能接受的范围内，这是一项极其复杂的工作。
上面我们提到，截至目前美团在配送服务上仍然亏损，伴随业务规模的扩大，美团在此项的人力成本上面临着长期考验，这需要其在技术上持续投入。
从2016年开始，美团就开始介入无人车开发，2021年4月，美团开发的无人车已经升级到魔袋20，日均配送订单超过了1000单，无人机也已经测试飞行了20万架次，截止目前已送出了30000多个真实订单，并已在疫情期间发挥出了实实在在的作用。
据美团透露，截至2021年底，美团无人机已在深圳进行常态化试运营近1年，为深圳多个区域提供无人机即时配送服务。其中，城市低空物流网络90%以上的核心部件都由美团自主研发。此外，全国首个城市低空物流运营示范中心在上海落地，将逐步建立起立足上海市、覆盖华东地区的“3公里15分钟达”低空智慧物流网络。
当然，这不是一蹴而就的，但伴随机器逐渐普及、配送成本逐渐降低，平台、商家和消费者的铁三角会长期受益，未来通过技术再造一个美团并非奢望。
设想一下，如果一个更低配送成本、更多订单覆盖、更快送达时间、更好配送体验的同城配送体系日臻成熟，我们又何必为潜在的各类不良影响而感到担忧呢？
美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿
美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿
美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿，拉动美团整体板块营收的还是社区团购模式，也是造成美团由盈转亏的主要原因。美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿。
美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿1
3月25日，美团发布2021年第四季度及全年业绩。2021年营收1791亿元，同比增长56%；全年研发投入同比增加约53.1%至167亿元。美团CEO王兴表示，将继续加大科技投入，围绕“零售+科技”战略，深耕中国市场。
财报显示，2021年，美团外卖平台的交易金额为7021亿元，同比增长43.6%；交易笔数达144亿笔，同比增长41.6%。2021年，美团外卖实现营收963亿元。外卖持续覆盖下沉市场，第四季度，美团外卖单日峰值订单量突破5000万单。
2021年，超过527万骑手通过美团平台获得收入，美团外卖骑手配送成本为682亿元，较上一年增长38.3%，占美团外卖总营收比例达71%。佣金方面，2021年，美团外卖通过商家获得的佣金收入（技术服务费）为285亿元，对比全年交易金额，外卖平台佣金率约为4.1%。
2021年，美团继续通过科技创新积极助力生活服务及实体零售行业的数字化转型，包括深入推进“零售+科技”战略，持续加大关键领域科研费用投入，公司全年研发支出同比增长53.1%至167亿元。
同时，为促进产业升级、助力提升全要素生产效率，美团持续加大全国范围内包括仓配物流等基础设施投入，四季度经调整亏损净额同比扩大为39亿元，全年经调整亏损净额为156亿元。
另据相关信息显示，2021年，为降低疫情反复给中小商家带来的不利影响，对冲房租、原材料、人工等成本的压力，美团在商家侧推出费率透明化政策，以更透明、更清晰的成本结构，惠及平台上的广大中小商家，2022年将力争实现全国覆盖。
“2021年，尽管受到疫情影响，我们仍然克服困难，努力为数亿消费者提供放心便捷的生活服务，帮助商户运用数字化手段拓展线上运营，帮助更多创业者与就业者实现稳定收入。”美团CEO王兴表示，
“我们愈发认识到，中国经济是一片澎湃的大海，美团会坚定不移地履行平台责任，坚定不移地加大科技投入，坚定不移地继续拓展业务，围绕‘零售+科技’战略，深耕中国市场，为商家、用户、骑手等生态伙伴创造更多价值。”
美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿2
3月25日，美团发布了2021年第四季度及全年业绩。
其中，2021年四季度美团营收为495.23亿元，同比增长30.6%；经调整净亏损39.36亿元，，亏损同比扩大174.0%。2021年全年，美团实现营收1791亿元，同比增长56%；净亏损235亿元元，上年同期为收益47.1亿元。
扣除反垄断罚款、股权激励和投资收益后，非国际会计准则下调整后美团净亏损额为155.71亿元，2020年经调整净利润为31.2亿元。
根据财报数据，造成美团全年近156亿元亏损的主要原因是，以社区团购为主的新业务亏损大幅攀升。
2021年，美团新业务及其他分部的经营亏损达到384亿元，亏损幅度同比扩大了约3.5倍。同期，美团的外卖餐饮业务经营净利为62亿元，同比增长了121.4%；到店、酒店及旅游业务实现经营净利141亿元，同比增长80.0%。
这也就意味着美团的新业务，吃掉了其他业务的全部经营净利，成为拖累整体业绩的源头。截至当日港股收盘，美团报每股135.0港元，同比下跌8.16%，总市值8285亿港元。
“双刃剑”的社区团购
美团的新业务板块，虽然包括了美团优选 、美团买菜 、美团闪购、无人机和无人车等在内的各个业务线，但拉动整体板块营收的还是社区团购模式，也是造成美团由盈转亏的主要原因。
事实上，在此次财报的发布前的第三季度业绩报告中，美团当季经营亏损就高达101亿元，其中新业务及其他亏损额高达109亿元，是上年同期亏损额的5倍。可以说，社区团购成为了美团现金流的黑洞，持续不断地将其他业务的经营净利消耗掉。
为何亏损不断，美团还要坚持新业务呢？
新业务带来的用户增长，可能是美团持续投入的原因。美团创始人王兴也曾表示，“社区团购有望在未来几年给美团带来3-4亿新用户。”
根据此前发布的三季报，美团交易用户数跃升至6.68亿，较上年同期增加1.91亿，增幅达40.1%。2021年全年，美团交易用户数则达到了6.91亿，同比增加了35.2%。美团也在财报中解释称，“新业务及其他部分的经营亏损扩大，主要由于我们对于能够带来长期价值的业务领域始终保持投入的决心。”
相同的情况，也出现在投入同一领域的阿里身上。
根据最新的财报数据显示，阿里淘菜菜用户市场覆盖继续下沉，GMV（商品交易总额）环比增了长30%。与社区团购业务相比，阿里的传统电商业务连续两个季度仅保持着个位数增长，用户总量增速也疲态尽显。同样，由于社区团购业务的拖累，2021年四季度阿里营业利润同比骤降419.34亿元，降幅达到86%。
显然，对于线上流量见顶的互联网公司来说，社区团购已经成为了为数不多能持续拉升用户数的途径之一。但另一方面，物流加营销补贴的巨额成本，也成为拖累平台整体营收的主要原因。
外卖骑手成本增近4成，佣金率降至4%
除去新业务板块的持续亏损外，美团的其他两大业务——餐饮外卖和到店酒旅，营收和利润表现依然保持着稳定增长。
其中，美团餐饮外卖收入由2020年的663亿元增长45.3%至2021年的.963亿元，经营净利为62亿元，同比增长了121.4%，GMV达到7021亿元，同比增长43.6%； 到店、酒店及旅游部分的收入由2020年的213亿元上升53.1%至2021年的325亿元，经营净利141亿元，同比增长80.0%。
值得注意的是，2021年美团的销售成本为1367亿元，同比增长了69.2%。美团在财报中解释称，金额增加主要归因于餐饮外卖配送相关成本增加以及在零售业务及其他新业务的发展及探索。
在骑手配送成本增加的同时，美团外卖的佣金率则在下降。按照美团外卖2021年7021亿元的总交易额，以及285亿元的佣金收入计算，美团外卖的整体佣金率约为4%。这使得美团外卖业务的净利率仅为6.4%，到店、酒店及旅游部分依旧是美团利润的主要来源。
今年3月1日，美团外卖则宣布从2022年3月到12月，对疫情中高风险地区经营困难的中小商，实行技术服务费（佣金）减半优惠，且减半后每单1元封顶；对其他完成费率透明化的困难商户，会结合经营情况、困难程度进行评估，实行技术服务费5%封顶；对以外卖经营为主、特别困难的商户，美团外卖将进行定点帮扶。
数据显示，2021年有超过527万骑手通过美团平台获得收入，外卖骑手配送成本支出达约682亿元，较上一年增长38.3%，占外卖收入比例达71%。
美团发布全年财报，2021年实现营收1791亿3
3月25日，美团发布2021年第四季度及全年业绩。
在配合各地疫情防控和社会经济发展有效统筹的过程中，2021年公司业务继续取得稳步增长，全年营收1791亿元（人民币，下同），同比增长56%。
（企业供图，央广网发）
2021年，美团外卖实现营收963亿元。同期内，美团外卖骑手成本为682亿元，骑手成本占餐饮外卖收入比例达71%。本年度，美团深入推进“零售+科技”战略，持续加大关键领域科研费用投入，公司全年研发支出同比增长53.1%至167亿元。
同时，为促进产业升级、助力提升全要素生产效率，美团持续加大全国范围内包括仓配物流等基础设施投入，四季度经调整亏损净额同比扩大为39亿元，全年经调整亏损净额为156亿元。
“2021年，尽管受到疫情影响，我们仍然克服困难，努力为数亿消费者提供放心便捷的生活服务，帮助商户运用数字化手段拓展线上运营，帮助更多创业者与就业者实现稳定收入。”
美团CEO王兴表示，“我们愈发认识到，中国经济是一片澎湃的大海，美团会坚定不移地履行平台责任，坚定不移地加大科技投入，坚定不移地继续拓展业务，围绕‘零售+科技’战略，深耕中国市场，为商家、用户、骑手等生态伙伴创造更多价值。”
以数助实助力推动新一轮消费热潮
美团作为新型数字生活服务平台正继续发挥丰富应用场景的优势，通过优质线上供给，满足线下消费需求。
2021年，基于全国范围内旺盛的需求，美团外卖实现交易金额7021亿元，较上一年同比增长43.6%；交易笔数达144亿笔，同比增长41.6%。
期间，外卖持续覆盖下沉市场，推动形成新一轮消费热潮。去年国庆期间，全国县级区域外卖订单量同比增长35%，增速超过全国Top10城市。在此带动下，四季度，美团外卖单日峰值订单量突破5000万单。
数字化的普及与线上线下的融合，使得消费者对于“线上随时下单，线下即时履约”的要求越来越高。除餐饮外卖以外，药品、鲜花、日用杂货、品牌化妆品和手机等即时零售需求迅速增长，越来越多的消费者希望享受即时零售服务。美团30分钟“万物到家”的服务体验，使得更多消费者开始拥抱即时零售，推动美团闪购日订单量峰值创新高。
零售方面，美团继续聚焦提升业务运营效率，通过农产品上行和工业品下乡，进一步助力提升乡村地区消费体验，创造本地就业。期间，美团优选逐渐过渡到平台主动控量、优化供应链的阶段，持续沉淀、摸索并且完善商业模式，实现长期健康发展。在此带动下，四季度，美团新业务经营亏损环比下降。
（企业供图，央广网发）
科技助实承担平台责任助力行业复苏
本季度，美团继续通过科技创新积极助力生活服务及实体零售行业的数字化转型，全年研发支出同比增加约53.1%至167亿元。
美团无人机在深圳龙华区完成了首个面向真实用户的订单配送任务，同时在南山区建立了城市物资运送的抗疫"空中通道"，给当时的隔离区居民配送紧急物资。截至目前，美团无人机已在深圳龙岗区、坪山区等区域落地常态化外卖配送服务，覆盖8000多户居民，完成面向真实用户的订单3万单。
另一方面，美团自动配送车在核心产品研发上也取得标志性进展，自主研发的新一代自动配送车魔袋20成功发布，初具量产能力，发展进入新阶段。目前美团自动配送车已经在北京顺义区常规化运营近2年，覆盖了顺义20多个小区，同时在全国多个高校进行外卖配送服务。
2021年，在局部疫情和极端天气等外部不利因素的挑战下，线下服务业作为实体经济的重要组成部分受到影响。美团主动承担平台责任，以稳定经营创造就业机会，助力行业复苏。
2021年，超过527万骑手通过美团平台获得收入，外卖骑手配送成本支出达约682亿元，较上一年增长38.3%，占外卖收入比例达71%。
为降低疫情反复给中小商家带来的不利影响，对冲房租、原材料、人工等成本的压力，美团于商家侧推出费率透明化政策，以更透明、更清晰的成本结构，惠及平台上的广大中小商家，2022年将力争实现全国覆盖。
同时，在国家有关部门的指导下，美团外卖于3月1日正式发布六项具体帮扶举措，包括疫情中高风险地区以及困难中小商户佣金优惠、提升小商户线上运营能力、提供外卖智能硬件等，从降本和增收两方面为受疫情冲击、经营陷入困境的中小商户提供帮助。这一系列举措也得到了相关部门的认可和支持，正在各地加速推进之中。
“美团的发展，和中国经济的大环境息息相关，也离不开广大中小商家以及骑手等相关的劳动者的共同努力。我们会继续把高质量和可持续发展作为公司的目标，努力带动消费和行业转型升级，让所有相关方都能从中受益。”
美团CFO陈少晖表示：“中国已经成为全世界最大的商品消费国和最有活力的服务消费国，数字经济的发展和零售的变革将继续推动中国经济实现高质量发展，并在供给升级、消费扩大、行业创新和社会就业等方面持续发挥带动效应。美团将围绕‘零售+科技’的战略进行长期投入，助力更多创业者、就业者分享数字经济的红利。”
美团2021年亏损超235亿元，说明什么问题？
后疫情时代，美团(3690.HK)营收稳中有升。3月25日，美团发布2021年第四季度及全年业绩。2021年公司营收1791.28亿元（人民币，下同），同比增长56%；公司年内亏损235.36亿元，上年同期盈利47.08亿元；公司经调整亏损净额为155.72亿元，上年同期盈利31.21亿元。
餐饮外卖是美团重要营收业务，2021年该业务经营溢利61.75亿元；不过，“合理降低商户服务费”的政策要求，以及提高骑手权益保障的企业责任，也增加了美团经营成本。到店、酒旅业务是美团经营营利的一大来源，2021年该业务经营溢利142亿元。
不过上述两大业务经营溢利抵不过美团新业务扩张造成的亏损，以社区团购、共享出行、即时买菜等业务为主的美团新业务在2021年经营亏损384亿元。与此同时，美团也不断提高公司研发投入，2021年研发支出达167亿元。
2021年对于美团来说是不平凡的一年，公司业绩由盈转亏。与此同时，美团反垄断处罚也尘埃落定，被处34.42亿元罚款。受政策和大环境影响，美团2021年股价整体下行，当年峰值460港元/股，此后在当年7月与11月两度跌破300港元/股。2021年12月31日报收225.4港元/股。截至3月25日收盘，美团报收135港元/股，跌幅8.16%。
“2021年，尽管受到疫情影响，我们仍然克服困难，努力为数亿消费者提供放心便捷的生活服务，帮助商户运用数字化手段拓展线上运营，帮助更多创业者与就业者实现稳定收入。”美团CEO王兴表示，“美团会坚定不移地履行平台责任，坚定不移地加大 科技 投入，坚定不移地继续拓展业务，围绕‘零售+ 科技 ’战略，深耕中国市场，为商家、用户、骑手等生态伙伴创造更多价值。”
餐饮外卖经营溢利61.75亿元，提升骑手权益保障
在疫情反复等压力下，美团的餐饮外卖业务依旧保持增长，2021年年度交易用户数及人均交易频次均创下 历史 新高。单日订单峰值于2021年8月突破5000万单，并于当年12月再度创新高。全年交易笔数达144亿笔，同比增长41.6%。
2021年美团餐饮外卖业务中消夜、 奶茶、沙拉及轻食等品类增长显著。供给增长有效带动中高频次用户的订单量增加。因此，餐饮外卖年度交易用户数同比增长13%，年度交易用户平均交易频次同比增长25%。
2021年美团餐饮外卖业务交易金额7021亿元，同比增长43.6%；收入963亿元，同比增长45.3%。经营溢利由2020年的28.33亿元增加至2021年的61.75亿元，同时经营利润率由4.3%增至6.4%。
不过，2021年政府工作报告提出“引导平台企业合理降低商户服务费”。随后，国家发改委等部门也印发《加快培育新型消费实施方案》提出，引导外卖等网络平台合理优化中小企业商户和个人利用平台经营的抽成、佣金等费用，用技术赋能促进平台内经营者降本增效。
2021年，美团外卖等平台主动优化平台收费模式，推行试点“费率透明化”。与此同时，骑手权益保障也是美团一大责任。当年7月，美团成立了外卖骑手服务部。在2021年，美团举行了136场骑手恳谈会。
财报显示，美团外卖总营收中绝大部分为骑手配送成本。2021年，在美团平台上获得收入的骑手约为527万人。美团外卖骑手配送成本为681.83亿，同比增长38.3%，占美团外卖总营收比例达71%。
此外，财报的各细分数据显示，2021年，美团从商家、用户处收取的餐饮配送服务收入为542.04亿元，而全年骑手配送成本为681.83亿元。上述数据表明，美团全年用于直接补贴骑手的费用近140亿元。
到店酒旅经营溢利142亿元，新业务经营亏损384亿元
后疫情时代下，美团到店、酒店及 旅游 业务实现稳健增长。2021年美团到店、酒店及 旅游 业务收入325亿元，同比增加53.1%；经营溢利由2020年的81.81亿元增加至2021年的141.93亿元，而经营利润率则由38.5%提升至43.3%。
财报显示，美团2021年到店业务的交易量、交易金额及年度活跃商家数均创 历史 新高。美团加强对全国低线城市的渗透。休闲 娱乐 、健身、养老服务、医疗及宠物服务等品类增长势头强劲；而手工活动、录音棚、光影互动馆、减压体验馆等品类成为新的消费趋势。
酒店及 旅游 方面，2021年境内酒店间夜量增长34.5%。此外，美团巩固于低星酒店领域的竞争优势，将线下用户引流至线上平台，助力更多酒店商户数字化营运。在高星酒店领域，2021年高星酒店间夜量占比超16.5%。
2021年，美团继续扩大对新业务尤其是商品零售的投入。2021年，美团新业务及其他业务收入503亿元，同比增长84.4%。经营亏损由2020年的109亿元扩大至2021年的384亿元，经营亏损率同比扩大36.6个百分点。
社区团购是美团新业务的 探索 方向。2020年下半年，社区团购开始新一轮行业竞争，当时滴滴、美团、拼多多、京东等互联网企业相继加码投入，不过随着政策规范与市场发展，2021年社区团购行业跌宕起伏，橙心优选面临业务减缩，京喜拼拼也传出减员撤城。
目前，美团优选还算稳健。财报显示，美团优选得益于清晰的政策引导与良好的市场竞争环境，取得了 健康 的增长。“次日提货”三级仓配物流网络体系已覆盖全国30个省份的大部分社区和农村。未来，将把严格遵守监管规定作为首要任务，继续注重均衡、高质量的增长。
美团闪购在2021年12月的单日订单量峰值超过630万。在供给端，拓展了商品品类并与更多优质的本地商店建立合作，鲜花、超市及便利店等品类继续保持高增长势头。今年年初，推出24小时药品配送服务。2021年，美团买菜用户规模和交易金额继续增加。
高营收高投入，研发费用达167亿元
高营收与高支出是美团2021年业绩特点，公司营收创 历史 新高，而经营利润由盈转亏，一定程度上也为未来可持续发展奠定基础。财报显示，美团研发开支由2020年的109亿元增至2021年的167亿元，同比增长53.1%。主要由于业务扩张导致雇员福利开支增加。
另一方面，美团也加大无人物流研发投入，美团无人机已在深圳进行常态化试运营近1年，截至目前已覆盖8000多户居民，完成面向真实用户的3万订单。美团城市低空物流运营示范中心在上海落地，将逐步覆盖华东地区的“3公里15分钟达”低空智慧物流网络。
此外，美团自动配送面向室外场景推出了低速即时配送的解决方案。截至2021年12月，美团自动配送车服务在北京顺义区已拓展到20个小区，配送近19万订单，自动驾驶里程超70万公里，日均配送1000多单。
与此同时，公司整体运营成本也大幅提高。销售成本由2020年的807亿元增长69.2%至2021年的1367亿元，而占收入百分比由70.3%同比增加6.0个百分点至76.3%。主要原因是餐饮外卖配送相关成本增加，以及在零售业务及其他新业务的发展及 探索 。
此外，公司销售及营销开支由2020年的209亿元增加94.8%至2021年的407亿元，而占收入百分比由18.2%同比上升4.5个百分点至22.7%。主要由于推广、广告及用户激励开支以及雇员福利开支增加。此外，招聘了更多雇员来支持新业务的快速增长。
“美团的发展，和中国经济的大环境息息相关，也离不开广大中小商家以及骑手等相关的劳动者的共同努力。我们会继续把高质量和可持续发展作为公司的目标，努力带动消费和行业转型升级，让所有相关方都能从中受益。”美团CFO陈少晖表示：“美团将围绕‘零售+ 科技 ’的战略进行长期投入，通过创新和 科技 驱动，助力更多创业者、就业者分享数字经济的红利。”
好
美团2021年营收1791亿元净亏损156亿元，美团的钱究竟去哪儿了？
是因为去年的疫情相对来说比较严重，美团推出了新的业务，导致亏损金额达到了102亿元，再加上骑手的成本占到了营收的71%。
从二季度财报看美团回应美团
这是一篇姗姗来迟的财报解读，因为美团是在8月30日晚间发布的2021年Q2财报，此后媒体尤其是社交网络过分聚焦在了王兴对“共同富裕”和美团基因的解读上，反倒忽略了财报本身，其中的数字差异以及美团在里面所披露的对监管和政策积极响应和措施。本文将从财报数据分析开始，延伸至宏观层面监管对美团的影响，最终围绕企业 社会 价值做一些小的讨论。
首先，在我看来，美团该季度的财报数据主题就一个：加速“助实”，美团收入结构正在发生变化。2021年Q2，美团营收437.59亿元，去年同期为247.22亿元，同比增长77%，具体来说，该季度源自餐饮外卖的收入231.25亿，同比增长59%，到店、酒店及 旅游 86.02亿，同比增长89.3%，新业务及其他120.32亿，同比增长113.6%。从三块业务的增长来看，如无意外，新业务将在未来两年内成为美团最大的收入来源。
零售业务是美团新业务的核心。零售通过城市区域的美团买菜、“万物皆可到家”的美团闪购以及社区零售组成，以不同的履约方式，分别服务不同地区的受众。而这都与美团服务电商助力实体经济的老本行不一样，属于实物电商的范畴，是美团继续深度“助实”的表现。所谓“助”，是美团加速助力本地生活费服务经济，如今也深入助力更广泛的实体经济，进入商品零售、供应链等实体领域服务实体经济，实体电商。
从美团 历史 数据来看，美团2018年活跃用户数是4亿，2019年是4.5亿，2020年6月30日的上半年是4.57亿。也就是说，2019年和2020年上半年，这是外界对于美团的第一个疑问，服务电商的流量是否已经见顶？
但本季度的数据说明了一切。美团在Q2截止至2021年6月30日的活跃用户数是6.28亿，去年同期是4.57亿，同比增长了37.4%。但值得一提的是，大家认为用户的增量是本季度唯一的亮点，实际上美团的年度交易用户人均交易笔数也在增加，这也说明，老用户对于美团的依赖和对平台的粘性也在加强。
我们再来看，监管与美团。与以往的财报不同，当然，几乎所有重要的互联网平台公司在近几期的财报以及分析师会上都有一个共同话题，那就是监管。
严格来说，媒体大肆报道的监管罚款只是常规风险披露，没有参考意义，首先要明确的是，围绕互联网一系列的监管措施和针对过往的纠错机制，对互联网的持续且长期的 健康 发展大有裨益。这也是为什么王兴会在分析师会上强调，“监管变化对于互联网行业的可持续发展和有序增长是利好，也有助于促进公平竞争和行业 健康 发展”。
监管对美团来说，至为重要的应该是外卖骑手的劳动保障。美团财报发布前夕，7月26日，由市场监管总局、国家网信办、国家发展改革委、公安部、人力资源 社会 保障部、商务部、中华全国总工会联合印发了《关于落实网络餐饮平台责任 切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，（以下简称《意见》）。《意见》的出台，无疑是对美团的一次信心提振，这意味着外部环境和政策趋于落地。
美团回应称，在《意见》下发后，公司成立了专项工作小组，对文件中提出的指导意见逐条对照研究、逐条自查自改，美团也在政府部门指导下在7月份成立了外卖骑手服务部，根据不同的合作形式去研究更符合骑手这一劳动群体特征和群体利益的 社会 保障方式。
从某种意义上来说，美团的核心竞争力是建构在数百万骑手基础上的。根据数据，2021年上半年，美团平台日均活跃骑手超过100万人，活跃在美团平台的骑手，既是美团外卖配送服务的根基，也是活跃各个城市扎根街头的“流量”支撑。事实上，美团闪购、美团买菜等新业务的 探索 和发展，也能够通过做大蛋糕的方式缓解弥合美团与骑手的供需关系。
根据《意见》落实职业伤害保障是美团保障骑手权益的第一步，此外还有确定性的兜底保障，以及，更多的一些尝试。去年11月，美团外卖推出了“同舟计划”，在2020年最后两个月召开了53场骑手恳谈会，收集了涵盖送餐机制、申诉机制等43条焦点问题，也陆续出台了改进措施。
市场的存在是“因团而美”，美本质上是一个不断进阶的过程。
文章最后，我们从美团的财报和案例中，对企业 社会 价值做一些小的讨论。监管的加强对互联网而言，并不意外，理性且冷静思考，你会发现，规范的底色其实是“长期主义”。这对坚持长期主义的 科技 公司来说，无疑是利好的。
外部环境的变化，也让越来越多的 科技 公司意识到，企业并非孤立的存在，与环境、 社会 、政府等需要更为友好且密切的联系。互联网平台的 社会 责任，显而易见的是，解决 社会 就业。从美团例子来说，外卖的兴起，诞生了外卖骑手这一崭新职业，美团解决了数百万的就业。但解决就业，仅仅是互联网平台履行 社会 责任的第一步，在保障劳动者权益方面，无论是美团抑或是其他如顺丰、四通一达还有很多可以 探索 和优化的空间。
员工曾说，王兴为了美团那句，“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命想了整整一年，很多人会认为这可能是出于宣传的考虑，实际上，这是真的。大家总是习惯用工具、入口、平台、市值、盈利等概念来衡量一家公司的价值，但一家公司的价值归根到底取决于你服务多少人，给这些人创造了多大的价值。
同样的，很多人认为企业的 社会 责任，这些都是“锦上添花”的事情，用来品牌宣传妆点门楣。但现在看来，企业 社会 责任，企业如何处理好与环境、 社会 以及政府的关系，越来越重要，并且将会成为互联网平台的核心竞争力。
我们对商业竞争以及互联网平台的认知，也应该从此刻开始更新。原来我们对互联网平台的估值，这是工业时代的认知惯性，是看规模以及规模背后的入口、盈利水平。一个既定的事实是，随着互联网监管加强和行业规范，中国互联网将会彻底告别如苹果、微软、腾讯等“暴利”模式，资产收益的控制和劳动收入占比的提高，是必然。那么未来，整个产业都将维持在一个相对合理的盈利水平线上下。当然许多成熟的公司其实都保持在5%-10%的净利润区间。
中美互联网公司里，如亚马逊和美团，是两个比较特殊的存在。亚马逊长期维持在有限的低利润区间，在这家公司最初阶段，甚至会刻意亏损，这并不是它没有盈利的能力，相反，这种低利润的运营模式，恰恰是维持其竞争优势的方式——既可以倒逼企业运营不断提升效率或投入 科技 研发，也可以构建其护城河。工业时代的商业组织，更愿意获得当下的利润，新的阶段，企业更需要的是活在未来，更可持续的组织和运营。这也是企业的 社会 价值创造，愈发重要的原因——从更宏观且更长远的视角，构建更友善组织运营，处理好真正的公共关系。
但行好事，莫问前程。应该是当下的合规和三次分配时代，一家好的公众企业应该坚持的长期主义。