四大银行上半年财报探秘，深入挖掘后市机会
8月末，四大行中期财务报告相继发布，从公开披露的信息来看，由于国家政策调控，为大力支持中小企业渡过难关，金融业也在艰难中前行，四大行各项业务指标平稳过渡，为应对全球经济下滑的大形势，提高应对金融风险的能力，压实利润指标，四大行均加大了不良处置力度，提高减值准备的计提比例，拨备覆盖率进一步提高，资产质量稳步提升，本文旨在通过上半年财务报告数据，揭露四大行营运业绩趋势，以及相互间的优劣对比，为投资人提供比较详实的决策依据。
为了读者对四大行有一个总体的感性认识，本文选取了资产规模、净资产、营业收入、贷款规模、拨备前利润以及净利润等几项重要指标，使读者能够对四大行的总体竞争态势有一个初步的印象。
一，资产规模和资产净额分布情况
工行老大哥始终是大哥，无论是资产总额还是资产净额在四大行中均独占近30%的份额，且这种份额占比相当稳定，当之无愧的龙头老大。
近些年要说四大行中哪家银行发展最快，那非得建设银行莫属，从上表的资产规模份额变化我们也能看出其稳步发展态势，从2018年、2019年、2020年上半年几个时间节点看（在往前的没做统计），资产总额占比24.49%-24.65%-24.83%，是稳步提升的，其它三家银行都有波动和起伏。
从表中数据我们可以看出，中国银行总体体量在四大行排名最后，这与 历史 沉淀有很大的关系，1979年3月，中国银行正式从人行分离出来，负责统一经营和管理全国的外汇业务，正因为其外汇专业行的职责分工，其国内人民币业务起步较晚，故市场份额处于落后态势。
但从总体来看，四大行体量都很大，资产规模都达20万亿以上，是国内其它股份制银行望尘莫及的，且四大行总的来看，业务规模虽有差异，但并非天壤之别，在以后的市场发展过程，说不定这种排名就会有所改变。
二，从贷款及垫款规模来看
从上表中我们能发现一个明显的现象，那就是建设银行的贷款规模所占份额较大，达到26.09%，比资产总额24.83%的份额提高1.26个百分点，由此推算，建设银行的资产运用效率可能更高，是否如此，文章后面在做具体分析。
从贷款及垫款规模来看，工行仍占据老大位置，建行第二，从该单项指标来看，建行表现更加突出，农行和中行不相上下。
三，营业收入占比情况，该指标最能体现市场份额多寡。
从上表可以看出，工行的营业收入占比基本保持在30%左右，农行营业收入占比在23%左右，两家大行的营收占比与其总资产规模占比相当，而建行表现较好，营收市场份额大于资产规模所在份额，且这种趋势在不断强化，中行营业占比远低于资产规模占比，证明资产运用效能低下。
四，再看拨备前利润和净利润指标。
从上表来看，拨备前利润和净利润几乎与资产规模、营业收入等指标一脉相承，强者恒强，工行暂时领先，但建行增长势头强劲，在四大行中创收、创利能力都最强，农行、中行各项指标基本持平，农行略胜于中行。
从2020年上半年的净资产净利率指标我们也能得出相同的结论，建行6.33%首屈一指，农行5.97%紧随其后，工行5.85%，中行5.55%，中行运营效率最低。
五，再从资产质量和拨备覆盖情况分析
四大行贷款不良率最小的是中行，最大的是工行，但贷款不良率控制在1.42%-1.5%之间，相差不大，在国家政策引导下，上半年各行都加大损失核销和拨备计提的力度，拨备覆盖率普遍较高，农行更是高达284.97%，也就是说各大行的不良贷款全都变为实际损失，贷款损失准备也还有剩余，不会再影响到当期利润。
一，从四大行的营业收入、净利润占比与流通市值、总市值占比的对比中发现机会，由于四大行营收、净利相对稳定，故以最近的2020年上半年财报数据为准。
从上表的对比可以看出，工商银行的总市值占比达32.69%，明显高于其营业收入和净利润占比，说明相比另三家银行，其处于价值高估状态，而中国银行市值占比只有17.86%，明显低于其营业收入和净利润占比，说明其价值相对另三家行处于低估状态。
其中建设银行非常特殊，虽然其总市值相对于创收、创利指标占比偏高，但是从第一部分的分析中我们可以看出，建设银行各项指标是四大行中最优秀的，再加上其特殊的流通盘安排，理应享受一定的溢价。
从该类指标来看，四大行投资首选建设银行，其次是中国银行，再次是工商银行，农业银行。
二，从近三年来的股息率看四大行投资价值。
从上表中看出，中国银行由于股价长期处于低位，近三年平均分红的股息率达到4.94%，远高于银行存款利息收入，农行也因股价表现不佳，股息率较高，工行，建行因股价较高，所以股息率相对较低，但最低的建行近三年也达到了4.34%，也就是说如果有钱存银行，那么把这部分钱拿来买入四大行长期持有，收益远高于银行利息，还是很划算，如果再选对时机，在相对低位买入，那收益率是完全有可能达到10%至30%，甚至更高的。
三，从2020年8月31日收盘市盈率来看
四大行市盈率没有高于6倍的，最高工行5.94倍，最低中行只有4.78倍，普遍低于其它上市银行的市盈率水平，与两市其它行业相比更是具有非常大的估值优势。
综上所述，四大行估值处于价值洼地，在新基大量发行， 科技 、医疗、农业股以及新股等处于高位的情况下，四大行面临估值修复行情，或许机会就在眼前。
资料来源:1,大智慧股票软件；2，四大行公开财务资料
#商业公司观察#
分析银行财务报表需要分析哪些指标？
财务报表分析的指标：
1、变现能力比率
变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
2、资产管理比率
3、负债比率
负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。
4、盈利能力比率
盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。
5、现金流量分析
现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。
参考资料：baidu.com//
如何分析商业银行年报
分析年报是一门学问,细说起来几十万字也说不清楚,我就简单给楼主简单说一说，具体的楼主可以查查相关资料. 站在投资者的角度,我们看年报主要看这几方面
1、年报摘要概述，公司在发布年报的同时还会公布一个年报简化版，如果不是精读年报，年报摘要精简了一些没用的东西，可以简明扼要的了解公司的概况
2、审计报告，这个很短却很重要，主要看是否存在保留意见
3、看限手售时间表，具体不和楼主说了，只要了解时间和对象
4、实际控制人。实际控制人虽然不一定直接是公司股东，但是通过产权关系很大程度支配上市公司的行为，所以值得关注，从很大角度看实际控制人可以分3类，1是个人，2是地方国资委，3是国务院国资委，举个简单的例子，一般来说个人控制的上市公司就很难控制工资实施大规模的资产重组。具体如何分析这里不多说了
5、简单了解公司治理情况
6、股权激励情况，具体不说了，对于实施股权激励的公司可以高度关注，尤其是跌破行权价的公司股票
7、分红预案，这个大多数投资者都比较关注，相信楼主也了解这方面东西，就不多说了
8、所得税，这里主要看公司是否为高新技术企业，因为按照我国税法，企业所得税为25%而高新技术企业可以享受15%的所得税，平增10%的利润这对公司来说无疑是有很大收益的。
9、交叉持股情况，这里面不多说了
10、关联交易，关联交易是关联方操纵公司利润的重要手段，通过关联交易，公司的业绩可能被人打压或抬高，所以在年报中，公司将关联交易作为重大事项进行了详细披露
11、担保披露，担保如同古代的连坐制度，所以还是不得不关注的，这个要看是否高风险担保、对外担保、担保比例等等，尤其是年报中发现对外担保占净资产比例过大，10%以上，必须要加倍小心。值得注意的是并不是所有公司贷款都需要担保的，一些有实力的公司一般可以无需担保就融集大部分所需资金的。
11家中小银行中报扫描：有银行“缩表”，8家净利下滑
今年上半年，银行业在支持实体经济复苏方面发挥了至关重要的作用，一定程度上支持了消费者的信心，但疫情的冲击和让利实体经济的政策举措令银行业经营面临挑战，盈利能力承压。
在上述11家银行中，有8家银行净利润同比下滑，山东、山西的部分农商行净利润下滑超过50%。在另外3家净利润同比增长的银行中，增速也较缓慢，均呈个位数增长。
部分银行出现“缩表”
今年一季度，受新冠疫情冲击，GDP同比增长-6.8%。银行是顺周期行业，部分中小银行出现缩表。数据显示，广东肇庆农商行上半年末总资产规模为451亿元，较年初下降1%，浙江余杭农商行上半年末总资产规模为1277亿元，较年初下降1.5%。另外9家银行今年上半年的资产规模变化不大，大多数较年初有个位数的增长。
分析人士称，2017年之后，受“金融去杠杆”政策导向以及MPA考核深入推进等因素影响，我国商业银行资产负债相较于前些年的快速扩张有所放缓。但截至2019年末，银行业总资产282.5万亿元，依然比上年同期增长8.1%。现在，一些经济较为发达的地区，例如浙江、广东地区，一些银行开始缩表，可能透露出经济发展不如以前那么活跃。
另一银行业人士称，近年来，部分农村金融机构受当地区域经济体量小、自身资本规模小，无法支持大中型项目资金需求等因素制约，贷款增长乏力，通过联合当地其他金融机构投放异地银（社）团贷款。在目前的监管要求下，农村金融机构将继续坚守“三农”和小微企业市场定位，原则上“贷款不出县、资金不出省”，强化业务区域监管，农商银行异地贷款业务受到严格限制。疫情之下，一些中小银行更是找不到好的资产投放。
“此外，随着大型银行、城商行等金融机构业务下沉，出现‘拔尖’现象，农商行面临的同业竞争加剧，优质客户被一些大型银行抢走。再加上，实体经济低迷，农村金融机构信贷资产质量面临较大下行压力，尤其是位于区域经济结构单一或欠发达省份地区的银行，信用风险有加速爆发的趋势，资产质量面临较大压力。”上述人士称。
3家银行净利润增长
疫情之下，银行的盈利能力承压。在11家已公布半年报的银行中，8家银行净利润同比增长为负数，其中，吉林环城农商行上半年实现净利润1.19亿元，同比增长-33%，山东莱州农商行实现净利润0.6亿元，同比增长-54%，广东肇庆农商行实现净利润1.7亿元，同比增长-46%。
吉林环城农商行成立于2002年4月，前身是吉林市环城农信联社，2013年7月经银监会批准改制。该行称，自身风险点主要在于，受金融监管趋严的影响，减少对同业资金的依赖，负债规模有所下降，在降杠杆过程中可能引发的流动性风险。
山东莱州农商行于2009年02月24日在烟台市工商行政管理局登记成立，该行股权较为分散，股东为153个，大股东为莱州市玉磊石材，持股3.6%。
除上述银行，两家山西地区的农商行净利润下滑幅度也较大。山西清徐农商行今年上半年实现净利润1.09亿元，同比下滑12%，山西盂县农商行上半年实现净利润0.32亿元，同比下滑58%。两家银行净利润下滑的原因都包括，部分企业客户出现经营困难，盈利能力不断恶化，逾期、欠息客户逐渐呈现增多趋势，不良贷款及逾期贷款规模均有所增长。
值得注意的是，近日，山西省多名金融监管官员及金融机构高层涉嫌违法违纪，正接受纪律审查和监察调查。
一家农商行高管称，今年商业银行将继续压缩收益较高的非标投资, LPR机制将引导银行以更低的利率为小微和民营企业提供贷款，银行整体净息差改善空间小；加之部分中小银行在资产质量下降压力下加大拨备计提力度，盈利压力不小。
2019深圳农村商业银行核心一级资本净额率
11.88%。根据深圳农村商业银行资料显示，该银行2019年核心一级资本净额率是11.88%。深圳农村商业银行股份有限公司成立于2005年12月，是全国首批由一线大城市农信社改制组建而成的股份制农村商业银行。
如何分析农村商业银行行业发展趋势数据方法
参考前瞻产业研究院《2016-2021年中国农村商业银行市场前瞻与投资战略规划分析报告》
第1章：中国农村商业银行发展概况
1.1 农村商业银行相关概述
1.1.1 农村金融机构主要类型
（1）政策性银行
（2）大型商业银行
（3）农村合作金融机构
（4）新型农村金融机构
1.1.2 农村商业银行与其他农村金融机构的比较
1.1.3 农村商业银行的市场定位和业务
（1）农村商业银行的定位
（2）农村商业银行的主要业务
1.2 农村商业银行发展背景分析
1.2.1 农村商业银行成立背景与条件
（1）农村商业银行的成立条件分析
（2）农村商业银行成立的宏观经济基础
（3）农村商业银行成立的微观动力分析
1.2.2 农村商业银行发展历程分析
（1）农信社体制改革试点阶段
（2）深化体制改革试点阶段
（3）农村商业银行快速发展阶段
第2章：中国农村商业银行发展环境分析
2.1 中国经济发展“新常态”及其对金融市场的影响
2.1.1 国内宏观经济及金融环境分析
（1）国内宏观经济发展分析
1）GDP增长情况
2）国内宏观经济预测
（2）国内财政政策分析
（3）国内货币政策分析
1）央行货币政策分析
2）2015年货币政策前瞻
（4）国内金融市场形势分析
2.1.2 中国经济新常态分析
（1）中国经济新常态的概念与特征
（2）经济新常态下金融机构的发展机会
1）经济新常态下保险业的发展机会分析
2）经济新常态下证券业的发展机会分析
3）经济新常态下银行业的发展机会分析
2.1.3 新常态对金融机构的挑战
（1）对创新能力的要求
（2）对信息化能力的要求
（3）对风险控制能力的要求
2.2 中国农村商业银行政策环境分析
2.2.1 商业银行监管现状
（1）银行业监管机构
（2）银行业监管内容
（3）银行业相关监管法规
2.2.2 巴塞尔协议III对中国银行业的影响
2.2.3 金融改革政策影响分析
（1）近期金融改革政策分析
（2）人民币国际化影响分析
（3）利率市场化改革影响分析
（4）金融改革形势下银行风险防控策略
2.2.4 农村商业银行相关法规和政策
2.3 中国农村金融市场环境分析
2.3.1 中国农业和农村发展现状分析
2.3.2 中国城乡二元结构分析
2.3.3 中国农村金融供需分析
（1）农村金融供给现状分析
1）农村金融供给体系分析
2）农村正规金融供给现状分析
3）农村非正规金融补充现状分析
（2）农村金融需求现状分析
1）农村多元化金融需求分析
2）农村金融区域需求差异分析
3）农村金融需求发展趋势分析
（3）农村融资渠道及用途分析
1）农户融资渠道及用途分析
2）农村中小企业融资渠道与用途
（4）农村金融发展趋势分析
第3章：中国农村合作金融机构改制分析
3.1 农村信用合作社改制的背景与原因分析
3.1.1 农信社的发展历程
3.1.2 农信社的发展现状和问题
（1）农信社的产权制度和发展模式
（2）农信社的资金运营情况分析
（3）农信社内部治理结构及存在的问题
（4）农信社监管状况
3.1.3 农信社改革为农村商业银行的原因分析
3.2 农村信用合作社改制的策略分析
3.2.1 农信社改制中存在的问题
3.2.2 完善农信社改制的策略分析
（1）营造良好的农村合作金融发展外部环境
（2）加强与外部合作
（3）明晰产权关系，实行股份制改革
（4）加强农村信用社的职工队伍建设
（5）千方百计压降不良货款
3.3 农村合作银行改制分析
3.3.1 农村合作银行的发展历程
3.3.2 农村合作银行发展现状及问题
3.3.3 农村合作银行的发展策略分析
3.3.4 农村合作银行改制的案例分析
第4章：中国农村金融市场竞争格局与农村商业银行竞争策略分析
4.1 中国农村金融机构总体发展状况分析
4.1.1 各类农村金融机构数量情况
4.1.2 各类涉农金融机构网点分布情况
4.1.3 各类涉农金融机构涉农贷款情况
4.2 主要农村金融机构竞争优劣势分析
4.2.1 国家开发银行
（1）国家开发银行农村金融布局分析
（2）国家开发银行服务“三农”融资模式分析
（3）国家开发银行竞争优劣势分析
4.2.2 中国农业发展银行
（1）中国农业发展银行农村金融布局分析
（2）中国农业发展银行农村金融业务分析
（3）中国农业发展银行竞争优劣势分析
4.2.3 中国农业银行
（1）中国农业银行农村金融布局分析
（2）中国农业银行县域金融业务分析
（3）中国农业银行竞争优劣势分析
4.2.4 邮政储蓄银行
（1）邮政储蓄银行农村金融布局分析
（2）邮政储蓄银行小额贷款业务分析
（3）邮政储蓄银行竞争优劣势分析
4.2.5 小额贷款公司
（1）小额贷款公司发展概况
（2）小额贷款公司业务发展分析
（3）小额贷款公司竞争优劣势分析
4.2.6 农村资金互助社
（1）农村资金互助社发展概况
（2）农村资金互助社业务发展分析
（3）农村资金互助社竞争优劣势分析
4.3 互联网金融对农村金融格局的影响
4.3.1 互联网金融在农村的发展基础
（1）农村宽带网络建设情况
（2）农村移动互联网发展情况
（3）电子商务在农村的发展情况
4.3.2 金融机构互联网金融业务发展情况
（1）银行信息化建设情况
（2）银行互联网金融业务开展情况
（3）银行发展互联网金融优劣势分析
4.3.3 互联网金融在农村的发展前景分析
4.4 农村商业银行竞争策略分析
4.4.1 农村商业银行战略升级的发展模式
（1）扩张模式——大型区域银行
（2）深耕模式——社区零售银行
（3）区域合作模式
（4）智慧银行模式
4.4.2 农村商业银行竞争策略的实施路径
（1）找准自身定位
（2）转变服务理念和方式
（3）升级业务结构和盈利模式
（4）优化公司治理机制
第5章：中国农村商业银行业务拓展分析
5.1 农村商业银行传统业务分析
5.1.1 农村商业银行资产业务分析
（1）贷款业务分析
（2）贷款对象分析
5.1.2 农村商业银行存款业务分析
（1）存款规模分析
（2）客户存款结构分析
（3）存款期限结构分析
5.2 农村商业银行中间业务发展分析
5.2.1 农村商业银行中间业务发展现状分析
（1）农商行中间业务发展情况
（2）农商行中间业务发展机会分析
5.2.2 农村商业银行中间业务发展对策分析
5.2.3 农村商业银行电子银行业务拓展分析
（1）电子银行业务开展的必要性
（2）电子银行业务发展主要障碍
（3）电子银行业务加速发展建议
5.2.4 农村商业银行信用卡业务拓展分析
（1）信用卡业务开展的必要性
（2）信用卡业务发展主要障碍
（3）信用卡业务加速发展建议
5.2.5 农村商业银行理财产品分析
（1）农商行理财产品市场分析
（2）农商行理财产品收益分析
（3）农商行理财业务发展策略
5.2.6 农村商业银行委托代理业务分析
（1）农商行代理保险业务发展分析
（2）农商行代理证券业务发展分析
（3）农商行代理外汇业务发展分析
5.3 农村商业银行业务拓展分析
5.3.1 农商行设立村镇银行分析
（1）村镇银行发展现状
（2）村镇银行竞争格局分析
（3）农商行设立村镇银行SWOT分析
5.3.2 农商行设立社区银行分析
（1）社区银行发展现状
（2）社区银行竞争格局分析
（3）农商行设立社区银行SWOT分析
5.3.3 农商行设立融资租赁公司分析
（1）融资租赁业务发展概况
（2）农商行设立融资租赁公司的可行性分析
（3）农商行设立融资租赁公司的案例分析
5.3.4 其他业务拓展分析
（1）供应链金融业务发展分析
（2）互联网金融业务发展分析
（3）网上商城业务发展分析
第6章：中国农村商业银行标杆企业经营与发展分析
6.1 农村商业银行总体经营状况分析
6.1.1 总体资产状况分析
6.1.2 总体盈利状况分析
6.2 农村商业银行标杆企业经营状况分析
6.2.1 北京农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展战略分析
（8）发展动向分析
6.2.2 上海农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
（6）发展战略分析
（7）发展动向分析
6.2.3 重庆农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
（6）发展战略分析
6.2.4 深圳农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
6.2.5 江苏江阴农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展动向分析
6.2.6 江苏常熟农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.7 江苏江南农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展战略分析
（8）发展动向分析
6.2.8 无锡农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展动向分析
6.2.9 江苏张家港农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.10 天津滨海农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
（6）发展战略分析
6.2.11 合肥科技农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.12 芜湖扬子农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展动向分析
6.2.13 鄂尔多斯农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
6.2.14 吉林九台农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.15 沧州融信农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）组织结构分析
（4）业务拓展分析
（5）竞争优劣势分析
6.2.16 杭州联合农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.17 安徽马鞍山农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
6.2.18 东莞农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）业务拓展分析
（4）竞争优劣势分析
6.2.19 广东顺德农村商业银行股份有限公司
（1）发展简况分析
（2）经营情况分析
（3）股权结构分析
（4）组织结构分析
（5）业务拓展分析
（6）竞争优劣势分析
（7）发展战略分析