贵州茅台财务报表分析
白酒行业中的龙头老大贵州茅台，离创阶段新低也不远了。
近来有不少朋友都发出了担心贵州茅台后市发展的声音，像是这样的话："大家还看好贵州茅台这只股票吗？"
有的人甚至还担心："贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？"
但是在学姐看来：贵州茅台属于我们A股中价值投资的榜样，可以坚持购入并且长期抱有期待。
实际上，很多行业的龙头股都有价值投资的潜力。我整理了很久的A股各行业的龙头股名单。如果你想知道选择买哪支股票的话，订购龙头股是很不错的。要想获得，直接点链接就行了：A股超全行业龙头股，你的选股好帮手
就目前形势来看，暂时的下跌大部分是受到市场纪律的影响。也是因为这次行情炒作的是成长性，一线的白酒业绩很稳定，但却增长的速度很慢，丢失了"成长性"这个关键点，仅此而已。
比如这句老话，好股票，一般都是不会亏损钱，只会亏损给时间。白酒还是基本面很棒的行业，在A股中贵州茅台还是那个无敌的神话。
一、短期看，传统节日（如端午、中秋、春节）前后的白酒动销依旧景气，在高端酒方面，价格一直都很高
短期来看，在端午、中秋、春节这类传统节日，或是在摆宴席时等消费需求下来拉动下，这样一来整体拉动消费都会向好的趋势延伸。
从这个价格来看的话，在高奢酒类中，贵州茅台的批价一直是居高不下，相关数据显示：
茅台箱/散装批价目前分别为：3300-3400元、2750-2850元，跟5月相比价差有所减小，散装茅台价格上涨显著。
系列酒新增产能将分批投产，对它成为贵州茅台的重要增长极，人们报以很大希望，非标类和系列酒的提价也很有希望可以反映在第二季度业绩。
二、中长期看，高端扩容持续推进，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升
根据中长期看，随着国人对于饮酒要保持理性的意识的增长，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，在2017年之后，白酒行业销量持续下降，行业进入了"量平价增"的时期，但与此同时中低端酒类销量下滑，高端酒类市场在持续地扩大，行业水平不断高升。
在市场需求规模上，2017 年高端酒销售规模约达1000亿，2019年高端酒年营业额将近1600亿，2017-2019这三年的复合增速赶超20%。
在白酒行业吨价上面，由2017年的4.7万元/吨提高为 2019年的7.2万元/吨，复合增长将近15%。
遵照机构预测分析，2018-2023年内高净值人群数量的增加速率为8%，随着高净值人群的增多以及居民可支配收入的提高，行业消费升级趋势不会停止。
但现在这几年，茅台的白酒批价格和零售价始终都是稳定上升，并且公司的利润一直稳中有升。
来看看贵州茅台的更多看法和观点吧，其他机构的行业研报我也梳理了一下，以便于大伙好好研究，打开就能查阅：行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？
三、总结
短期来看，端午节前后的白酒动销依旧景气，在高端酒方面，价格一直都很高；从长远来看，随着高端市场也在不断地提升，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升。就在目前这种状况下，预期一线白酒茅台的业绩将实现稳健增长。
现在的趋势也能看得出来，目前的通道还在慢慢下降，但也属于左侧交易区间，推测趋势强大，提议待到股价稳定了再去抄底，这样更稳妥。
由于篇幅受限，更具体一些的，我们也就不给大家展示了，要是想对贵州茅台接下来的行情趋势有一个了解的话，可以直接输入股票代码，就能查询：【免费】测一测贵州茅台未来走势
应答时间：2021-09-05，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
读《手把手教你读财报-资产负债表：货币资金》
小白看财报，喜欢直接看利润表，投资高手们喜欢先看资产负债表。资产负债表反映了公司特定时间点，有多少资产，有多少负债。
作为投资者，我们应当以债权人的思维来分析企业，评估企业的短期偿债能力和长期偿债能力。
然而，资产负债表科目繁多，而且不够直观，所以必须先要了解各个科目代表什么意思，才能够清晰明了地看懂资产负债表。因此，本节开始，我将会跟随作者的思路带领大家一一搞懂这些科目，最后再用一节谈谈如何在几分钟之内看懂一篇资产负债表。
本书按照货币资金、经营性相关资产、生产性相关资产、投资性相关资产四大类来公司资产。
这一节，我们先来看货币资金。
本书以贵州茅台2013年的年报为例，在第42页的“合并资产负债表”中，“流动资产”科目下的第一个项目就是“货币资金”：
我们前面说过，资产负债表的资产部分按照资产的变现难易程度从上到下排列，而货币资金毫无疑问排在第一位。
从上图中可以看出，2013年期末余额251.85亿，期初余额220.62亿，251.85-220.62 = 21.23亿元，所以2013年，茅台新增货币资金21.23亿元。
值得投资人关注的货币资金是合并报表的数据，非母公司报表的数据。合并报表 展示的，是公司本部及其下属子公司合计控制着多少货币资金，至于多少放在母公司，多少放在子公司账户，只是一个内部划拨行为而已。
货币资金上展示的数目，企业并不一定可以全部支配，所以还需要进一步看一下货币资金的构成，在报表的67页列出了货币资金的构成：
从上图中可以看出，251.85亿的货币资金中，使用受限制的有：“存放于中央银行法定存款准备金”和“不能随时支取的定期银行存款”，共计31.93亿。
存放于央行的准备金 ，指的是金融机构 （银行、财务公司）等存放于央行的钱，一般工商企业是没有的，由于茅台2013年新增了一个财务子公司，因此茅台的合并资产负债表也存在这一项数据。准备金又可以分为法定准备金和超额准备金。
法定准备金 ，是吸引存款后，必须按照央行规定比例丰于央行的，不可以随时支取，不属于现金等价物。
超额准备金 ，是金融机构自愿存于央行收利息的钱，可以随时支取，属于现金等价物。
作者认为，货币资金需要与短期债务及经营需要相匹配，货币资金过小，则可能代表短期偿债能力不足，或经营中捉襟见肘；货币资金过多，则代表资金运用能力较弱，或者资金性质有问题。
根据这个原则，投资者需要注意以下四种情况：
1）货币资金余额比短期负债小很多；
2）货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债；
3）定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金却严重缺乏；
4）其他货币资金数额巨大，但没有合理解释。
情形1）中代表公司有短期偿债的危机；2）3）4）可能存在虚构、冻结、或者被大股东占用，只是在报表日前几天回天公司账上，过后又会消失，因此存在这几条问题的企业，基本上可以排除掉。
货币资金的相关内容就这么多，明天开始讲经营相关资产。
贵州茅台股票财务报表分析
白酒业界中做到一哥的贵州茅台，与创阶段新低差距很小了。
最近有不少人表达了对贵州茅台后市的担忧，有人这样说："大家还看好贵州茅台这只股票吗？"
有些声音更为离谱："贵州茅台这走势，该不会暴雷的吧？"
而我的观点是：贵州茅台就是我们A股中价值投资的首选，可以坚定持有并长期看好。
其实很多行业的龙头股，也适合于价值投资。下面将分享给大家我整理出的A股各行业的龙头股名单。如果你想知道选择买哪支股票的话，订购龙头股是很不错的。很简单点链接就可以得到了：A股超全行业龙头股，你的选股好帮手
就现在时间段来看，暂时的下跌大部分是受到市场纪律的影响。因为本轮行情炒作的是成长性，一线的白酒业绩很稳定，但却增长的速度很慢，丢失了"成长性"这个关键点，仅此而已。
有一句话说的好，好的一份股票，不会败给钱，只会败给时间。白酒依旧是基本面很牛的行业，贵州茅台还是那个A股中的不败神话。
一、短期看，传统节日（如端午、中秋、春节）前后的白酒动销依旧景气，尤其是高端酒的价格，一只比较高
如果从短期看来，在端午、春节等传统节日的时候，还有就是在摆宴席时等等的情况下，整体拉动销售延续了向好的趋势。
从价位来看的话，贵州茅台批价从未下降，甚至上升，从数据可以看出：
茅台箱/散装批价目前分别为：3300-3400元、2750-2850元，价差较5月有所收窄，散装茅台大幅上涨。
系列酒新增产能将分批投产，很有希望会成为贵州茅台的重要增长极，非标类和系列酒的提价也有望在第二季度业绩表现出来。
二、中长期看，高端扩容持续推进，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升
按照中长期来看，随着国人越来越觉得要理性饮酒，以及财富增长带动对于饮食精致度的提升，在2017年之后，白酒行业销量陆续下滑，行业开始步入"量平价增"的新阶段，但与此同时中低端酒类销量下滑，高端酒类市场一直处于持续增长的状态，行业也努力在向高端以及更大的企业靠近。
在市场总量上，2017 年高端酒营业额约为1000亿元，2019年高端酒行业规模约达到1600亿，2017年至2019年三年的复合增速大于20%。
白酒行业吨价方面，从2017年的4.7万元/吨提高为 2019年的7.2万元/吨，复合涨势将近15%。
遵照机构预测分析，2018-2023年高净值人群数量复合增速为8%，伴随着高净值人口的增加和人民可支配收入的提高，行业消费升级趋势不会停止。
不过在这几年，茅台的白酒批价格与零售价格，都是以稳定的趋势上走，公司的获利，也是慢慢上升的。
有关贵州茅台的更多关点和看法，我也把其他机的行业研报给汇总了一下，以供你们剖析，打开就能查阅：行业研报（整理版）：贵州茅台还有没有机会？
三、总结
从短期看来，端午节前后的白酒动销依旧繁荣，尤其是高端酒的价格，一只比较高；以中长期来看，随着高端市场的扩容持续推进，不难看出，贵州茅台的获利能力还不错，稳中有升。有这种强大的背景支撑下，一线白酒茅台的业绩肯定也可以实现稳健增长。
以现在的走势情况来看，能看的出来，目前有下降的趋势，但也属于左侧交易区间，猜想趋势势如破竹，提议待到股价稳定了再去抄底，这样更稳妥。
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茅台营收大增，茅台的财报我们到底该怎么看？
根据贵州省媒体的报道，more台已经公布了自己的年度收支报告。在这一次收拾报告当中，我们可以看到茅台的年营收已经来到了一千多亿，而他们的利润竟然可以高达五百多亿，相当于有一半的营收都是他们的利润。这么高的利润率可以说在这个行业内是绝无仅有的。而这个财务报告被发表出来之后，立刻就引起了很多股民的高度关注，毕竟对于任何一个公司来说，他们的财务报告就决定了他们的经营情况。那么今天就跟大家来分析一下应该如何看待茅台的财务报告。
第一，从长时间来分析茅台的财务报告。
其实在这个财务报告刚发表出来的时候，就已经有相关行业的人士指出了，在这一次的报告当中，茅台的利润率的确是非常惊人的，但是他却体现了一个让人担忧的地方。那就是茅台的营业收入和它的利润增长率其实正是在逐渐的放缓当中。因为在此前巅峰时期茅台的利润增长率可以超过20%，但是现在它的利润增长率维持在10%。但是与之而来的茅台的股票却正在飞速的上涨当中。很明显，茅台的利润率上涨率跟他的股票上涨并不是呈正相关。
第二，如何看待茅台跟他的股票？
如果单纯看茅台股票的话，会发现这个公司已经超过了万亿，但是茅台的一年营收只有千亿元左右。如果用这样的标准来衡量一个公司的话，那么很显然，茅台公司股票当中存在着很大的泡沫，需要去除才可以。但是从市场的反映来看，没有人去怀疑茅台的股票当中存在泡沫，甚至市场当中一直在呼吁一种利好茅台和酱香科技。在这样的喊声之下，很多人依旧在不断的地挺茅台，从而导致茅台的股票价格不断的上涨。
第三，酱香科技还可以持续多久？
茅台正是因为它的高股票价格已经引起了很多人的反感，毕竟大家认为作为一个酿酒型的企业不应该在股票上有如此大的阵仗。要知道，在股票市场，现在能够掀起波澜的都是一些科技型股票。茅台公司作为一个实体类型的酒企，能够在股票市场成为一个万亿级别的企业。可以说是十分难得的，但是这也验证了茅台公司现在的经营情况是非常反常的。所以在这里还是呼吁大家，如果想要投资的话，一定要谨慎再谨慎。