亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌
亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌
亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌，第一季度的净亏损达到38亿美元，去年同期净利润为81亿美元。这一亏损与上个季度形成了鲜明对比。亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌。
亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌1
当地时间周四美股盘后，美国电商亚马逊公布2022年第一季度财报。财报显示，第一季度亚马逊营收为1164.4亿美元，较去年同期的1085亿美元，同比增7%；第一季度运营利润从去年同期的89亿美元下降到37亿美元，净亏损38.4亿美元，而去年同期净利润为81亿美元，分析师平均预期净利润为44.25亿美元；摊薄后每股亏损7.56美元，而分析师平均预期为每股盈利8.36美元。
亚马逊周四股价收于每股2891.93美元，上涨4.65%。由于财报不及预期，盘后交易下跌超10%。
亚马逊第一季度营收同比仅增长7%，而上年同期营收同比增长44%。这是亚马逊自2001年互联网泡沫破裂以来的最低季度增长率，也是公司连续第二个季度录得个位数增长。
亚马逊表示，第一季度电动汽车公司Rivian股价下跌一半以上，亚马逊对Rivian的投资亏损76亿美元，导致第一季度出现38.4亿美元的净亏损。
亚马逊对第二季度的预测显示，营收增速可能进一步下滑，同比增度或降至3%到7%。亚马逊表示，预计第二季度营收为1160亿美元至1210亿美元，低于分析师平均预期的1255亿美元。
市场研究公司Insider Intelligence首席分析师安德鲁利·普斯曼(Andrew Lipsman)表示：“对亚马逊来说，这是一个艰难的季度，业务各个关键领域的趋势都朝着反方向发展，第二季度的前景也不乐观。”
与本周早些时候发布财报的谷歌和Facebook一样，亚马逊也将业绩增长放缓的主要原因归咎于宏观经济状况。
亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在一份声明中表示：“疫情和宏观经济给公司带来了不同寻常的增长和挑战。”他补充说，由于员工和仓储能力都处于正常水平，该公司“完全专注于”通过各种方式抵消物流网络不断飙升的成本。
亚马逊一直在应对一系列经济挑战，包括不断上升的通货膨胀压力、更高的燃料费用和劳动力成本、全球供应链混乱和持续疫情。为了抵消部分成本，亚马逊本月早些时候宣布开始向部分美国卖家收取5%的燃油和通胀附加费，这是公司历史上首次收取此类费用。第一季度，亚马逊四年来还首次将美国Prime会员价格从119美元上调至139美元。
亚马逊最大的北美市场第一季度营收同比增长8%，而运营费用飙升16%，达到710亿美元，导致北美市场当季出现16亿美元的运营亏损。
贾西表示，亚马逊目前终于满足仓储人员配备和产能需求，但在提高生产率方面仍有工作要做。
贾西说，“这可能要花一些时间，尤其是我们需要持续应对通货膨胀和供应链带来的压力。但客户体验方面的进展令人鼓舞，现在商品交付速度已经接近2020年初疫情之前的状况。”
和其他公司一样，亚马逊同样也报告广告营收不及预期。第一季度亚马逊广告业务营收78.8亿美元，同比增长23%，而分析师预期为81.7亿美元。尽管如此，亚马逊广告业务同比增速仍超过同行。相比之下，同期谷歌广告营收同比增长22%，Facebook广告营收仅同比增长6.1%。
亚马逊云计算部门亚马逊网络服务（AWS）不断应对来自微软和谷歌的竞争，业绩依旧是公司亮点。亚马逊网络服务第一季度营收184.4亿美元，同比增长36.5%，而分析师平均预期为182.7亿美元。
在零售领域，亚马逊的实体店业绩好坏参半，第一季度实体店营收为46亿美元，同比增长17%。亚马逊今年3月份表示，计划关闭所有68家书店、快闪店和其他家居用品商店，并专注于发展杂货店。公司最近还在两家全食超市门店实现了售货收银完全自动化，不再为门店配置收银员。
亚马逊还证实，今年的Prime Day活动将于7月分举行。去年亚马逊是在6月举办了Prime Day活动。亚马逊推迟为期两天的打折销售活动，可能会损及第二季度营收增幅，同时提振第三季度业绩。
亚马逊的前景也反映了整个行业面临的挑战。相关数据显示，3月份美国市场网上零售额下降6.4%，前一个月下降3.5%。一些经济学家将这一变化归因于汽油价格上涨导致家庭预算紧张，而其他人则将此归咎于季节模式转变。本周亚马逊的主要快递合作伙伴UPS表示，预计电子商务快递的'增长速度将放缓。
亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌2
4月29日，亚马逊公布了2022年第一季度的财报，7年来亚马逊首次出现亏损，盘后股价一度暴跌超12%。
根据财报，第一季度亚马逊净销售额增长7%至1164亿美元，而2021年一季度为1085亿美元。营业收入下降至37亿美元，同比下滑58%，2021年第一季度则为89亿美元。
第一季度的净亏损达到38亿美元，去年同期净利润为81亿美元。亚马逊在财报中表示一季度的亏损包括税前估值损失76亿美元，是因为亚马逊对电动汽车制造商Rivian的投资亏损。
这一亏损与上个季度形成了鲜明对比。2021年第四季度亚马逊净利润为143亿美元，同比增加了98.3%。净利润增长很大程度源于亚马逊对Rivian的投资收益。
亚马逊表示，第四季度的净收入包括118亿美元的税前估值收益，其中包括对Rivian普通股投资的非营业收入，该公司于2021年11月完成了首次公开募股。Rivian股价自2022年1月以来持续下滑，截至目前股价较2021年12月31日跌去了69%，也让亚马逊财报出现了亏损。
亚马逊首席执行官安迪·贾西在财报中表示，“疫情和随后的俄乌带来了不同寻常的挑战。AWS在过去两年中每年增长34%，第一季度同比增长37%，AWS在帮助公司度过疫情并将更多工作转移到云中发挥着不可或缺的作用。在过去两年中，我们的消费者业务每年增长23%，2020年同比增长39%，这需要将我们在亚马逊前25年建立的履行网络规模扩大一倍。
今天，由于我们不再追求物理或人员配备能力，我们的团队正专注于提高整个履行网络的生产力和成本效率。这可能需要一些时间，尤其是在我们应对持续的通胀和供应链压力时。”受大环境影响，亚马逊国际业务净销售额同比下滑6%。
细分业务看，一季度产品销售额为564.6亿美元，同比下滑1.8%，服务销售额为599.9亿美元，同比增加17.6%。
这意味着亚马逊的服务业务已经超过了过去是核心业务的电商业务。一直以来亚马逊以销售各类商品闻名，而服务销售额多年来却一直以更快的速度增长。本季度增长了17.6%，上两个季度增长更是达到21%和42.4%，而产品销售额则是连续多季度小幅增长，第一季度甚至出现了下滑。
服务销售额包括从第三方卖家那里收取的佣金和费用、与其云计算平台亚马逊网络服务相关的销售、对数字内容的订阅、广告费用等。
在中国市场，亚马逊云科技相比海外购也有更多动作。此前亚马逊云科技中国区商用市场事业部总经理李晓芒曾对第一财经表示，亚马逊正在助力各类中国企业出海。在跨境电商领域，亚马逊正帮助不同规模的跨境电商企业搭建全球供应链体系、搭建海外站点。
同时，支持传统制造业利用大数据、人工智能、物联网等技术进行产品升级，提高产品附加值。此外，亚马逊也在帮助新能源车企业在海外搭建车联网等业务系统。例如爱驰汽车作为第一个打入欧洲市场的国内新能源汽车品牌，亚马逊帮助他们在欧洲部署了车联网平台和新零售服务体系。
亚马逊Q1转盈为亏，盘后股价大跌3
当地时间4月28日，美国电商巨头亚马逊(AMZN)于盘后公布了2022年第一季度财报，亚马逊实现收入1164亿美元，同比(较上年同期)增长7%；净亏损为38亿美元，而2021年第一季度净收入为81亿美元。
值得注意的是，这是亚马逊自2001年来营收增速新低，也是2015年来首次季度亏损。
财报指出，AWS(亚马逊云科技)营收在过去两年中每年增长34%，2022年第一季度同比增长37%，达184.4亿美元。
净亏损方面，财报指出，2022年第一季度净亏损包括税前估值损失76亿美元，源于亚马逊对电动汽车企业Rivian Auto motive Inc.(RIVN)的普通股投资产生的营业外费用。
亚马逊持有Rivian18%的股票。在2022年前3月，该股票的股价从1月3日的102.72美元/股下滑至3月31日的50.24美元/股。
亚马逊首席执行官安迪·贾西(Andy Jassy)在声明中表示，俄乌及新冠疫情给电商带来了不同寻常的业务增长和挑战。目前该公司将继续应对成本上升和网上购物停滞的问题，但由于持续的通货膨胀和供应链压力，未来仍会有不确定性。
展望2022年第二季度，亚马逊在财报中指出，预计净销售额将在1160亿美元至1210亿美元之间，或与2021年第二季度相比增长3%至7%；营业收入(亏损)预计在10亿美元至30亿美元之间，而2021年第二季度为77亿美元。
截至4月28日收盘，亚马逊涨4.65%，报2891.93美元/股。而在财报发布后，亚马逊盘后价降至2631.00美元/股，跌9.02%。
亚马逊AWS一年降价12次，它是如何“断人财路”的？
云计算，一直都是数字化时代高端技术的代名词，“尖端技术、价格昂贵”是其身上难解的标签。
然而，在研究疫情催化下的云计算产业发展时，我们发现：高端大气如云计算，也如电商百亿补贴大战一样，早已打了多年的“价格战”。
这其中，降价“最积极”的就是云计算行业的老大——亚马逊AWS。截止2020年5月，亚马逊AWS一共降价82次，并且预计未来会继续降价。
备注：亚马逊AWS曾连续三年每年降价12次，现在也有一年6次降价。
尽管AWS大中华区执行董事表示：价格调整，从来都不是为了打价格战。但实际上，大部分IaaS厂商的业绩表现并不理想。像阿里云自2013年正式对外推出以来，还未盈利过。
与此同时，各云厂商还在动辄百亿地投资基础设施。
亚马逊 2020Q3 购置固定资产支出 110.63 亿美元，环增 48.32%；阿里云未来3年将再投2000亿元人民币；腾讯云方预计未来5年投入5000亿元人民币，用于新基建。
一边烧钱，一边亏损追求低价的打法，是不是怎么看怎么眼熟？
的确，这与此前的社区团购重金投入冷链，同时烧钱补贴，甚至与更早的共享单车大战理论上一脉相承。说白了就是“买量逻辑”。
但降价买量可能意味着“卖得越多、亏得越多”，这对重资产的云服务商来说真的是好选择吗？
价格战打不出竞争力，但“打死”了竞争对手
一旦涉及到价格战，往往表示该行业的竞争环境已经非常恶劣，无序、非理性、不计成本是惯常的手段。
不可否认，云服务领域也必然存在这样的市场乱象，但云服务主流产品的产品特性，以及当下所处的发展阶段，决定了降价“势在必行”。接下来，我们就产品、企业、行业展开论述，探究云服务端的降价逻辑。
IaaS产品高度同质化，不降价不好卖
简单讲，云计算是一种To B综合性服务的统称，目前常见的有IaaS（基础设施即服务）、PaaS（平台即服务）、SaaS（软件即服务）三种服务类型。
以我们日常使用水电为例，云计算扮演的是水厂、电厂角色——水电厂建造供水发电设施（IaaS服务），地产商设计建造水电线路（PaaS服务），装修公司安装电源插座水龙头（SaaS服务）。我们使用云计算，就相当于只要缴费就有水有电用。
目前，国内云厂商以及亚马逊的AWS主要以IaaS业务为主，其他主要云厂商如微软的Azure、谷歌的GCP业务类型均衡发展。
IaaS服务实际上是一门服务器“出租”生意。
过去企业或个人使用服务器，需要自行购买并部署在本地。购置成本、场地费及后期运营维护开支常常让使用者头疼不已。
而使用IaaS产品，相当于只是“租用”了云厂商的服务器，不仅可以减少购置、场地成本，还可以得到弹性的运营支持。
但云厂商服务的创新性体现在软件上，其服务器的硬件设备同样需要向上游厂家购买。
就国内市场而言，服务器前五大生产企业掌握着80%以上的市场份额。各云厂商的服务器硬件基本都来自这五家。
以国内市占率第一的服务器提供商浪潮信息为例，其2018年电话会议提到：公司销售给阿里、腾讯、百度硬件份额分别占其总需求规模的50%、30%、20%。
产业链上溯，行业集中度进一步收窄。服务器三大构成元件之一的CPU（占比总成本的50%左右），90%以上的市场份额由英特尔供应。
由于IaaS层提供的是最为基础的服务功能，底层硬件资源的高度同质化，从客观属性上决定了IaaS产品的高度同质性。
既然产品使用功能差不多，价格就成为客户购买时比较在意的因素。IaaS厂商为了留住客户，需要在价格上妥协。
不过，降价难免压缩利润，云服务商屡屡降价，就只为”赔本赚吆喝“？
规模效应下，“多卖多亏”逆转为“多卖多赚”
利润对企业的吸引力，就如同花粉对蜜蜂的诱惑一样不可抗拒。只不过花粉有时候俯拾即是，有时候却需要长途跋涉才能有所收获。
据阿里云最新季报：2020Q3调整后EBITA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）亏损为1.56亿（人民币），而2019年同期亏损5.21亿。亏损收窄主要归因于已实现的规模经济。
上述提到的规模经济，也就是经济学上的规模效应。非生产性企业受益于规模效应的本质是：通过扩大销售来分摊固定成本。
举例来说，一款软件的研发投入为100w，最后只卖给一个客户，产品单价会很高，因为100w研发成本都要转嫁给这个客户；如果有100个客户，成本分摊到每个客户后，产品单价就会相应比较低。
在规模经济推动成本降低的情况下进行降价，只要降价幅度小于成本下降幅度，企业不仅不会亏损，而且卖得越多，赚得越多。
但事实上，实现规模经济并不是一件容易的事。对那些无法承受持续亏损的企业来说，不断降价无异于“自杀”。
小厂商的“事故”成就云服务行业的故事
目前云计算在国内仍然是一个比较新鲜的产品，有着巨大的市场空间和发展情景。数据显示，2018年国内企业的“上云率”仅为40%，远低于美国企业85%和欧盟企业70%。
原本有很多企业进入这个市场，大家一起讲述云服务行业高科技、高增长的故事。但价格战竞争下，一些中小服务商体量没有别人大，降价也降不过人家，不断有处于盈亏平衡点以下又无力承受的服务商被洗牌出去。
如下图所示，中小云服务商所占的市场份额，已经从2015年的31%缩减到了2018年的26.1%。
与此相对的是，资源向大厂商的集中。截至2019Q3，全球IAAS市场份额，80%以上都集中在四大头部公有云服务商。
而市场份额集中，进一步推高头部云厂商的规模经济，带来成本支出下降，接着就是下一轮降价。
对国内市场来说，足够低的价格代表着足够大的吸引力——用户往往会因为云计算门槛的降低而愿意进行尝试。这在某种程度上推动了国内云计算行业规模的快速成长。
不过，抛开行业影响，还没听说过哪个企业的核心竞争力是打价格战。因此，趟过降价获取用户的“买量阶段”，云计算行业的竞争仍要回归自身差异化优势的构筑。
低价获客、差异化增值，还是熟悉的“配方”
服务器就好比是一台能为其它网络终端提供计算或者应用服务的电脑，我们都知道，电脑能提供的基础功能虽然是一致，但如果用途不同，性能要求也会不同。
比如，游戏爱好者的电脑，“屏幕大，配置高，网速快”是标配；文字工作者的电脑，要轻薄方便，能拎包就走。
同样地，对云计算真正的用户来说，价格也并非其选择“上云”的唯一因素。
银行类金融行业客户，考虑“上云”的首要要素是安全性，因此对云服务商的基础设施要求苛刻。
有的企业希望云服务商能够快速地响应其需求。他们一般选择做非头部云服务商的大客户，而不是头部服务商的小客户。因为大客户的需求往往能更快得到反馈。
另外，随着云计算的深化发展，即便是单纯因节省硬件成本而选择云服务的客户，也会演变出多元化的需求。
也就是说，当云与产业融合的时候，客户对云的使用会是综合性的，如在提供IAAS服务时，企业可能会额外购买PAAS、SAAS产品。
这从侧面说明了，提供增值服务或者说配套服务或许是云服务商形成差异化优势的关键。
为什么这么说呢？我们看看阿里云的收入情况就知道。
阿里云也是近几年云服务领域的降价”活跃分子”，曾有过一年多时间降价17次的疯狂举动。但其收入一直保持着高速增长，如下表所示，2015Q1-2020Q3增速始终维持在60%以上。
拆解云计算收入的影响因子可知：云计算收入=付费用户数*ARPU。
按照此前的降价“买量逻辑”分析，阿里云的营收之所以能正向快速增长，在于付费用户的增长幅度大于ARPU的跌幅。
但从财报数据来看，2016Q4-2018Q1，阿里云的付费用户数，以及季度ARPU值是同步上涨的。
降价不仅没有导致单客平均收入降低，反而还有一定程度的提升，关键或许就在于增值配套产品或服务的创收，例如网络虚拟化和数据库服务。
据阿里云2020Q3财报：各种规模和行业的客户继续享受我们的产品和服务。截至2020年9月30日，A股上市公司中约60％是阿里云的客户，而2020年9月其平均支出同比增长了45％。”
不过，说到底，这还是熟悉的“配方”，毕竟通过低价吸引用户，再通过其它产品实现增值，仍然是ToC的互联网打法。
然而这毕竟是个有技术门槛的领域，比起复制以往的成功经验，投资者更感兴趣的是互联网巨头们在云服务市场能讲出怎样的多元故事。
价格战喧嚣过后，云计算领域会形成新的格局。对参与其中的巨头来说，未来的竞争将不再是谁能比别人便宜20%，也不是谁储存数据的能力更好，而是谁的业务结合自身的综合优势后，更能满足用户需求。
如亚马逊云、阿里云如何借力集团的电商优势，腾讯云怎样才能实现通过微信帮助B端企业连接C端，谷歌的搜索业务和云服务怎么连接起来。
可以看到，云计算的发展方向越来越清晰，一场企业基因与云计算结合的行业之战或将开启。
AWS营收规模达454亿，亚马逊领跑全球云服务市场，云服务有啥市场？
AWS营收规模达454亿，亚马逊领跑全球云服务市场，云服务有啥市场？
云服务变得越来越主流，从远程办公到各种线上需求剧增，以及智能化浪潮如火如荼，带来了全球云服务市场依旧展现出强劲的增长。来自Synergy Research发布的最新数据显示：2020年全年，云基础设施服务收入（包括IaaS，PaaS和托管的私有云服务）为1290亿美元。需要指出的是，在公有云市场，前五大厂商控制着80%市场份额。
值得一提的是，亚马逊AWS长期以来领跑全球云服务市场，占据了全球三分之一市场份额。根据财报数据显示，2020年第四季度，AWS营收127.42亿美元，同比增长28%，运营利润35.64亿美元，同比增长37%。2020年全年，AWS营收规模达到453.7亿美元，全年运营利润为135.3亿美元，较上年增长47%。
额外要指出的是，AWS云服务是亚马逊利润核心来源。2020年，亚马逊营收3860.64亿美元，同比增长37.62%。净利润213.3亿美元，AWS运营利润占总利润比例高达63%，作为亚马逊利润核心来源的云服务板块，也推动市值在资本市场屡创新高，截止2月5日市值高达1.69万亿美元，位居全球市值排行榜第三，仅次于苹果、微软。
福布斯专栏作家杨剑勇曾在福布斯发表评论称：就全球云市场而言，亚马逊是最大赢家，主要受益强大的产品组合，凭借拥有计算、容器、数据库、物联网、人工智能等丰富的应用是AWS领先其他玩家核心因素。至此，作为全球重要基础设施，AWS云服务应用无处不在。
整体而言，AWS拥有非常强大的产品组合，是全球数以百万计客户选择AWS开启转型之路的因素之一。早些时候，通过跟踪国内部分企业和机构显示：AWS丰富的云服务、强大的计算能力、高弹性、安全性能等诸多因素，是各类型企业和机构选择AWS核心缘故。
例如，AWS是运行容器的首选平台。据官方介绍，所有云中运行的容器有80%都运行在AWS 中，在云托管的 Kubernetes 工作负载中，82%运行在AWS上。Forrester曾发布“公共云企业容器平台新浪潮”报告，报告对该类别中七个最重要的供应商进行了评估。对AWS的定位是领导者，领先于微软和谷歌。
在商业智能服务方向，Amazon QuickSight是一个 AWS原生的商业智能平台，这是一项采用云技术的快速商业智能服务。与此同时，全球众多客户使用AWS IoT物联网服务实现变革性创新，帮助开发者利用机器学习、机器人、视频分析以及5G网络等新兴技术进行创新，尤其Amazon SageMaker是当前全球使用最广泛的机器学习工具，企业可以用更少的精力和极低的成本将机器学习模型快速应用到业务的不同环节。
在人工智能领域，亚马逊投入也投入大量资金，其机器学习算法提供了许多服务，无论是数据科学家，还是人工智能研究人员，都可以非常方便地使用AWS提供的机器学习服务和工具，即可以在AWS上训练机器学习模型，也可以使用AWS预先训练过的人工智能服务，将计算机视觉、语音、语言分析和聊天机器人等方面的功能轻松地添加到自己的应用程序。
随着企业迈向数字化转型进程加速，传统IT结构迈向云构架转变，各种设备上云，实现跨行业和跨设备互联互通。由此，企业有能力获得足够多的数据，基于数据实现快速创新将会成为企业未来核心竞争力。整体来说，企业在实施数字化转型中，带来产品、服务创新的同时，提升效率，达到降本增效的目的，为企业持续性发展奠定坚实基础。
伴随越来越多的企业开始评估并加大新技术投入，从中获取数据，驱动智能化、数字化转型升级，使得云与人工智能无处不在，亚马逊、微软、阿里云服务厂商则是这一波智能化最大受益者。在全球智能化趋势背景下，云服务厂商云板块营收不断创出新高，也是云巨头增速最靓丽的板块。
最后，界积极利用人工智能等新技术驱动智能化转型，而云服务作为新技术输出窗口。受益于人工智能技术广泛应用，全球云服务迎来最好发展时代，根据权威调研机构数据显示：2021年，全球最终用户在公共云服务上的支出将高达3049亿美元。尤其去年验证了云的价值，将会使得越来越企业将应用迁移、部署在云端，进而进一步全球云服务市场。
杨剑勇，福布斯专栏作家，并获得网易2020年度最具影响力奖，致力于深度解读5G、物联网经济和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。
亚马逊Q4财报公布，AWS增速放缓
日前，亚马逊发布了2019年第四季度财报，当季收入增长21%，达到874.4亿美元，净收入33亿美元，每股收益6.47美元（去年同期收入724亿美元，净利润30亿美元，每股收益6.04美元）。北美销售额增长22%，达到536亿美元，而国际销售额增长14%，达到238亿美元。
其中，AWS的增长持续放缓。在2019年第二季度，AWS增长率降至37%，这是自亚马逊开始突破AWS数量以来首次低于40%的增长率。2019年第三季度增长35%，现在2019年第四季度增长为34%。AWS是云计算市场的主要部分，领先于 Azure和Google Cloud，然而高百分比的增长不会持续下去。
对于作为市场领导者的AWS来说，销售额增长34%至99.5亿美元的成绩可以说差强人意。虽然收入增长略有放缓，但AWS仍占该季度亚马逊总收入的12%，相比去年同期为10％，再次推动了整个公司的发展。
总裁兼首席分析师PatrickMoorhead表示：“AWS本季度表现出色，销售额增长了25亿美元，这比大多数云公司的收入的年度总规模还大。”
实际上，按年化计算，AWS现在的业务规模已达400亿美元，而Google Cloud的业务规模为80亿美元，其中还包括来自GSuite和其他服务的软件即服务收入。首席财务官Brian Olsavsky在与分析师的电话会议上表示，由于增加了产品和功能以及更多的销售人员，各类型的客户和工作量都在广泛的增长。他还说：“我们的产品在市场上处于领先地位，而且我们的增长速度比竞争对手更快。
eMarketer首席分析师Andrew Lipsman表示：“亚马逊本季度在成本增加和竞争压力过大的情况下增加了利润，这是一个真正的惊喜。”
去年10月底，美国国防部授予微软公司价值100亿美元、为期10年的JEDI计划，使得AWS在第四季度遭受重创。上周，AWS提出了一项停止该项目工作的动议。该公司早些时候指控说，这一决定受到了特朗普总统对贝佐斯的敌意的政治影响。与此同时，微软周三公布Azure云基础设施收入增长了62%，不过没有公布绝对收入数字。
亚马逊的股价在盘后交易中上涨了近13%，之后又回落到约11%的涨幅。这使得亚马逊市值突破1万亿美元大关，加入了苹果、微软和谷歌的母公司Alphabet 的行列。该股在整个市场温和下跌的一天，收盘时上涨了三分之二点，至每股1870.68美元。
毫无疑问，投资者热情高涨无疑是出人意料的高利润，更不用说一个通常会增长缓慢的季度竟然会有较为乐观前景。除了销售增长预期外，亚马逊还表示，预计第一季度营业收入将在30亿至42亿美元之间，低于去年第一季度的44亿美元。
这很可能是由于一项新计划将花费大量资金的结果，该计划需要向Prime会员提供某些产品的一日甚至两小时的送货服务。亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯专注于年费119美元的Prime会员资格所带来的好处，该会员资格可实现免费快速运送和访问庞大的视频内容库。
贝佐斯表示，“本季度加入Prime的人数比以往任何时候都多，现在我们在全球拥有1.5亿付费的Prime会员。本季度，Prime的免费一日和当日交付给美国客户的商品数量比去年同期增长了三倍。”
尽管更快的出货量推动了营业额的增长，但这并不便宜。亚马逊在去年宣布的一项计划上花费了约15亿美元，该计划为许多产品提供一日交付选项。但是，令投资者感到乐观的一个原因是，过去一个季度的运输成本已经稳定下来。
亚马逊云计算遭遇强劲对手 电商业务仍有较大提升空间
红刊 财经 何艳
编辑/承承
卢国韬表示，亚马逊云计算业务的表现在他预期之外，在未来还需不断加大投资的前提下，亚马逊EPS短期或较难好转。
自第二季度财报发布之后，亚马逊已经连续6个交易日收跌，市值整体缩水超过600亿美元。财报显示，亚马逊云计算业务AWS二季度表现低于市场预期，5年来，AWS收入的季度增速首次低于40%，同时，EPS（每股收益）也不及预期。
谷歌强势介入 AWS增速放缓
《红周刊》 ： 亚马逊最新发布的第二季度财报显示，营业收入和净利润相比去年同期均实现同比增长，但云计算业务AWS仅实现了83.8亿美元，低于市场预期的84.8亿美元，同时，37%的增速也是5年来AWS季度增速首次低于40%。
卢国韬： AWS已经占据了“云”最大的市场份额，增速减缓应该是不可避免的，但就此次AWS增长缓慢低于市场预期来说，我判断认为是微软、谷歌这样的竞争对手存在，特别是谷歌在过去这个季度非常重视云计算，导致AWS在拿到新的份额方面并没有什么竞争优势。
《红周刊》：谷歌在云计算上加码对亚马逊“云”的冲击有那么大吗？
卢国韬： 本来市场或者至少在我看来，谷歌不会投入那么多资金在云计算上，但从过去这个季度来看，谷歌在云计算投入上显示出很大的决心，这在之前是没有被预期到的。亚马逊应该意识到了这一点，在向前的指引上，表示要进一步重视云计算的销售，提升销售能力。
对于亚马逊来说，目前面临的一个最现实的问题是其云计算销售价格表现疲软，这可能跟销售能力，与客户的沟通能力，或者激烈竞争等各方面因素有关。如果一旦在预期之外降价，则AWS的利润就会受到影响。另外，此前谷歌云计算追赶力度不大，亚马逊只需要与微软展开竞争就可以了，AWS也没有那么必要拼命去投资升级，但现在来看，在谷歌发力下，导致亚马逊仍需要加大投入，如此就会导致亚马逊的自由现金流没有预想的那么多了。
《红周刊》：对于亚马逊来说，哪些关键因素会限制AWS增长？
卢国韬： 亚马逊涉入的领域非常广泛，就拿电商业务来说，它的主要竞争对手并没有这块业务，那么亚马逊在电商领域的对手比如沃尔玛自然就不会选择亚马逊的云服务，而倾向于选择微软，这就造成了实际上有相当程度的用户对AWS是不开放的。亚马逊因进入的领域太多，也导致跟云计算客户进行竞争的方面会有更多，而这就可能减缓最能产生净现金流的AWS业务的增长，相对微软和谷歌来说，其AWS未来的增长率是最受限制的。
《红周刊》：除了同业竞争的影响，导致亚马逊云计算发展不及预期还有没有其他因素？
卢国韬： 亚马逊之前拿到了美国国防部的一个大合同，AWS和微软来分得这一块业务，但是现在特朗普表示，政府应该调查AWS是怎么赢得合同的，这就出现潜在的风险，即使查出来没问题，但能不能拿到原来那么大的份额，就存在不确定性了。所以，从另一角度来讲，AWS还需要增加销售人员，保证增长。
《红周刊》：竞争压力下，AWS会作哪些改变？
卢国韬： 目前，亚马逊已经在慢慢进行某些方面的战略收缩，比如最近有个消息，亚马逊让The Trade Desk在它的Fire TV平台上做广告，而自己不做了，某种程度来讲，这意味着亚马逊把知道自己没有机会做好的领域让出去，这会减缓其他投资方面的压力，不过这是个渐变的过程。这个季度亚马逊财报确实不太好，但是因此判断AWS要出问题，还为 时尚 早。谷歌显示了巨大的决心，但具体如何还需要看后面几个季度表现。从AWS本身来讲，它既要承受降价压力，还要在销售方面进行投入，这会让其近一两个季度压力有明显提升。
在云计算业务放缓背景下，假设亚马逊没有其他业务补上，从静态角度分析，亚马逊的估值可能会有些偏高的，短期内，我觉得会有一定风险，但长期情况如何，还是需要继续跟踪观察。
电商业务仍有较大提升空间
《红周刊》：电商业务作为亚马逊的主营业务之一，它在亚马逊的整个营业收入中的比例超过了50%，不过，最新财报显示，其核心电商业务增长速度似乎放缓了，相较前几年动辄超过20%的增速，今年第二季度来自在线商店的净销售额同比去年同期只增长了14%，来自实体店的净销售额与去年同期基本持平。您如何看待亚马逊电商业务增速放缓情况？
卢国韬： 亚马逊电商业务增速放缓，可能只是临时的，因为当用户逐渐习惯“一日达”后，会有更多的生意放到亚马逊平台上，当亚马逊能够卖更多不同种类的东西，利润空间也就会慢慢提升，所以问题不大。而它的“一日达”主要就是为了电商业务的进一步增长，它增长放缓的速度跟沃尔玛或者其他实体店相比，会更加缓慢一些，亚马逊的电商业务还有潜力可挖的，当然，因为它现在规模已经很大，我认为百分之十几、二十几就已经是高速增长了。对于亚马逊电商业务来说，若“一日达”真的能够进展成功的话，亚马逊就可以做很多原来做不了的事，比如生鲜、药品领域，这就又一次减少了消费者进实体店消费的可能性，加速从实体店抢生意对它来说其实是好事。总之，我觉得亚马逊线上零售在美国还是有很大成长空间的。
《红周刊》：虽然亚马逊线上零售可能存在很大成长空间，但亚马逊的线上线下融合似乎做得并不好。
卢国韬： 确实存在这个方面问题，亚马逊不管是大店还是小店，在线上线下的有效融合方面似乎并没有找到行之有效的解决方法。以亚马逊收购全食超市为例，其在收购完成后就未达到预期，线上线下没能很好地捆绑从而将生鲜做好。全食主打要么有机，要么本地特产，能够保证新鲜和口感，但问题在于它的供应链太过复杂，大部分商品都要当地货源，可能每家店后面都要有供应链，个人觉得这样做是非常没效率的。当然，亚马逊的考虑可能是希望通过整合全食，在生鲜领域做得更好，或者如果做生鲜，本地的供应链是很重要的，得学习具体怎么做，以及为什么要这么做。
大力布局“最后一站”
加入会员的人比非会员购买的东西更多，这是亚马逊投入“一日达”的出发点，但是，从另一个角度来讲，要实现“一日达”就会面临成本压力问题，物流服务要达到“一日达”，很多东西就需要自己来做，而不能过多地依赖FedEx、UPS，过去几年，在节假日时都会发生美国邮政系统不堪重负的情况，达不到亚马逊的要求，如今亚马逊自己建物流，必然需要进行固定资产投入，而这需要长期进行多方面的投入。现在亚马逊已经有一半左右的运输由自己来处理，如果自己运输更多，利润会有所提升，但同时投资的数字也会更大。
《红周刊》：加大“一日达”投入显然会提升亚马逊的成本支出的，亚马逊第二季度总运营开支为603.20亿美元，高于去年同期的499.03亿美元。从经营的角度看，亚马逊这种用成本换增长的模式是否 健康 ？
卢国韬： 亚马逊鼓励自己的员工下海创业去做本地物流，目的就是鼓励更多人创业，多在自己一两个镇的周围进行快递业务，也就是通常说的拿下最后一英里，虽然最后一站是最费成本的，但意义重大，也是最值得投资的。这需要一定的资金，但是难以确定具体需要花费多少，因为这将面临较大的成本增加，而且增加到什么时候也有不确定性。据观察，亚马逊的投资一个周期大概需要几年，如果现在开始进入周期的话，未来可能至少4个季度左右，成本压力会比较大，这会影响未来几个季度EPS的，虽然营收增长能帮助EPS提升，但个人认为达到预期的可能性并不大，还需要多观察一段时间。(注：卢国韬所在基金目前没有亚马逊仓位)