米哈游现金流哪里来的
国产二次元游戏圈正迎来前所未有的变局。
今年以来，已经有不下10款二次元游戏被爆出终止项目的消息，微博上也能频频看到画师放出项目相关的美术图；另一边厢，“覆巢之下”米哈游正在“野蛮生长”。
2021年全年营收约328.54亿元，净利润185.40亿元；同时还手握《崩坏：星穹铁道》、《崩坏4银河》《绝区零》，以及神秘新作《科契尔前线》等众多储存项目——这就是米哈游的出色成绩。
充沛的现金流之外，米哈游创始人与天使投资方也是赚得盆满钵满。据《2022新财富500富人榜》，创始人蔡浩宇以553.5亿元财富首次上榜，排名第73位。后者也因早年入股米哈游，以201亿元身家排名231位。
为什么二次元游戏行业会发生如此的巨变？巨大的财富效应背后，一家在非二次元用户眼中名不见经传的公司能够迅速崛起，仍是一个值得探讨的话题。
本文试图将其拆分成三个角度，尝试提供一个合乎逻辑的解释和预测：
1、无尽之战：游戏业“黑暗森林法则”的形成
2、渠道之革：米哈游的吸金兽是如何炼成的
3、决胜之钥：二次元游戏圈的制胜法则
01 无尽之战
刘慈欣在科幻小说《三体》里借书中人物罗辑之口揭露了“宇宙最重要的秘密”，即“黑暗森林法则”——出于“生存”这种最根本目的，每一种文明“都是带枪的猎人”，其中存在着必然的相互征服和驱逐。并且，任何一个不起眼的小文明在宇宙尺度中很快可以通过技术大爆炸超越自己。
在游戏行业，也依旧无法消解黑暗森林带来的一系列影响：
1、“内容为王”是大势所趋。玩家越来越成熟，单纯依靠渠道或买量投放的模式已经不可持续，模仿、抄袭等套路也日薄西山，不论大佬还是初创公司都要拼尽全力去争夺有限的市场，进场愈多，死伤愈大；
2、游戏人一直活在“版号随时停摆”的心有余悸中。所以任何游戏企业都处在疯狂加速的状态中，陷入“囚徒困境”，无意识里让行业竞争更加激烈；
3、传统电竞、MMO、卡牌等“大赛道”，已经被头部公司所垄断了，但新兴赛道之间还有很多融合的机会。过去五年，二次元是最热门的垂类，即使是腾讯、网易这样的大佬也不能在二次元领域任性，因为任何一家初创企业，都有可能“技术爆炸”，在无人防备的情况下迅速占领市场。
而冉冉升起的米哈游，正是通过这场“技术大爆炸”迅速崛起的。
于是，更多的厂商开始关注二次元这个赛道，开始让原本就很卷的竞争变得更卷。
不过，这种虎口夺食的机会并不多。事实上，今年以来，在版号和疫情的压力之下，资金和项目进程的问题纷至沓来，停运甚至夭折的二次元游戏并不鲜见。
米哈游究竟是个怎样的存在呢？它主要的盈利来源是什么呢？
米哈游是游戏开发界的黑马，它凭借着崩坏三和原神这两款游戏成功实现年入百亿，成为游戏圈另类的土豪。
国内的游戏公司最为出名的就是腾讯和网易，这两家游戏公司可谓是游戏界的巨头，有数据表明在2021年腾讯游戏营收达到了322亿美元，在全球排名第一，而网易的营收达到了96亿美元，全球排名老六。除了这两家比较出名的游戏公司之外，其他的游戏创作团队显得那么的普通，但是当我们翻开相关数据才知道，原来很多小众的游戏公司也赚的盆满钵满，其中米哈游就是一家非常低调的游戏公司，仔细观看才发现他也是一家年入过百万的大佬，凭借着崩坏学院以及原神这两款游戏，让很多年轻人都认识米哈游，同时凭借这两款游戏年入百亿。
米哈有是一个非常低调但年入百亿的公司，它的主要盈利来源于崩坏学院和原神这两款游戏。
米哈游的创始者是罗宇浩、蔡浩宇、刘伟，他们2011年的时候才走上创业之路，第一款游戏叫做《fly me 2 the moon》，当时两个月的时间才达到3000的下载量，不过得到了100万元的天使投资，这也是米哈有收到唯一的投资，在2012年2月份的时候，米哈游正式成立，之后以崩坏学院和原神这两款游戏获得了大家的支持，同时在这两款游戏的加持之下成为了年入百亿的游戏圈土豪。米哈游的盈利来源除了游戏之外，还有一路的“买买买”。
米哈游凭借着以上两款游戏已经能够年入百亿，所以兜里有钱肯定要进行投资，后来还在米画师、艾漫和潮玩星球的公司上都进行了大笔投资，可是有一些投资也让我们摸不着头脑，比如说在2021年的时候米哈游就投资了瑞金医院脑病中心，在同时也投资了一个社交软件叫做Soul APP。不管怎样投资也给其带来了丰厚的报酬。米哈游目前可谓是手握大量现金流，是游戏开发界的一匹黑马。
网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场
网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场
网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场，网易旗下四大板块分别是在线游戏、网易有道、网易云音乐、创新及其他业务。一季度，除网易有道外，其余板块的收入均呈上涨态势。网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场。
网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场1
5月24日，网易公司发布了一季度财报，收入依旧增长，不过利润几乎没有增长。
第一季度，网易实现营收23亿元，同比增长14.8%；按照美国通用会计准则，归属于公司股东的净利润为43.9亿元，相比去年同期的44.4亿元略有缩减。若剔除股权激励等方面影响，基于非美股通用会计准则，归属于公司股东的净利润为51.2亿元，相比去年同期的50.8亿元略有增加。
概括而言，网易第一季度增收不增利。
从各业务表现来看，网易最重要的网络游戏业务实现收入173亿元，同比增长15.3%；有道实现收入12亿元，同比下滑10.4%；云音乐实现收入21亿元，同比增长38.6%；创新及其他业务实现收入30亿元，同比增长11.5%。
游戏业务在总收入占比73%，仍是网易最核心的板块。
5月20日，网易举办游戏发布会，宣布了多达40余款游戏的最新进展。重点产品《暗黑破坏神·不朽》将在6月23日公测，上线后有望提升网易游戏的流水。
据网易介绍，《暗黑破坏神·不朽》国内预约量已超1500万，全球预约量超3500万。海外预约比国内更多，而加码海外市场也正是国内游戏业发展的大势所趋。
据伽马数据统计，2021年中国厂商海外市场销售收入为180亿美元，同比增长16.59%；中国游戏市场销售收入为2965亿元，同比增长6.4%。国内监管趋严，且竞争激烈，海外市场为国内厂商提供了新的成长机遇。
此前网易在海外市场拿下了不错的成绩。Sensor Tower统计显示，2021年有30款中国手游入围日本畅销榜Top100，合计吸金约34.6亿美元，其中米哈游《原神》排名最高，网易《荒野行动》紧随其后。
此次财报发布后的电话会议上，网易CEO丁磊提到了对海外市场的关注。丁磊表示，目前网易80%多的研发资源都投在中国，海外占比是百分之十几，希望未来能扩大到40%到50%。
欧美和日韩市场对网易而言都很重要。丁磊表示，网易在积极争取和海外各种团队讨论投资与合作开发。
网易CFO杨昭烜则透露，网易还将在日本市场发行《哈利波特：魔法觉醒》，在全球市场发行《指环王》。未来，网易将同更多内容和知识产权合作伙伴协作，独立或者合作开发更多游戏产品。
对网易来说，游戏出海是否顺利，将是今后业绩的主要看点之一。
网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场2
5月24日晚间，网易公布了2022年第一季度业绩。财报显示，一季度网易净收入235.56亿元，同比增长14.8%；净利润43.94亿元，略低于上年同期的44.39亿元，亦低于上季度的56.94亿元。
截至2022年3月31日，网易的现金及现金等价物、流动和非流动定期存款及短期投资余额合计为1070亿元，一季度经营活动产生的现金流为45.83亿元，低于上一季度（83.69亿元）和去年同期（55.43亿元）。
游戏收入持续增长，在财报后的分析师会议上，网易CEO丁磊重点谈及未来游戏出海计划，要与更多海外优秀团队合作，让他们参与到内容开发中，希望海外市场占网易游戏总收入比能达到40%-50%。
一季度游戏收入173亿元
全球已有3500万人预约《暗黑破坏神：不朽》
从收入构成来看，网易旗下四大板块分别是在线游戏、网易有道、网易云音乐、创新及其他业务。一季度，除网易有道外，其余板块的收入均呈上涨态势。
其中，游戏收入贡献仍然最多，一季度网易在线游戏服务业务净收入173亿元，同比增长15.3%。
大背景是中国游戏市场增速放缓，伽马数据发布《2022年1月-3月游戏产业报告》显示，2022年一季度，中国游戏市场实际销售收入794.74亿元，同比增长3.17%，低于2021年同期的同比增长率。移动游戏层面，除了《原神》、《梦幻西游》等长线产品带来流水增量，新游《文明与征服》等产品也贡献了增量，但新游增量不及去年同期。
根据第三方平台SensorTower统计，一季度手游的全球收入TOP3分别是腾讯的《王者荣耀》、《绝地求生》和米哈游的《原神》。《原神》在全球范围内引发热潮，米哈游趁势崛起，会对网易造成冲击吗？
“全球游戏市场空间巨大，网易和米哈游很难卷起来，”资深游戏产业分析师张书乐对《证券日报》记者表示，“但一季度，网易游戏的'表现只能说是中规中矩，产品延续性表现一如既往的‘氪金伤肝’和品质略领先于国内同行。”
值得期待的是，网易和暴雪娱乐联合开发的《暗黑破坏神：不朽》即将于6月份上线，目前，该游戏在全球已获得超3500万的预约量，中国区预约量超1500万。
据悉，《暗黑破坏神：不朽》基于网易自研引擎Messiah开发。目前，网易拥有Messiah、NeoX两款自研引擎，分别支持《荒野行动》以及《阴阳师》、《哈利波特：魔法觉醒》等游戏开发。
在张书乐看来，“‘暗黑’与‘哈利波特’的IP属性不同，后者作为影视改编游戏，更多的是情怀，而‘暗黑’IP拥有成熟的游戏特性和强大的粉丝基础，新作的成败与否也决定着网易从游戏收入巨头迈向国际品质巨头的关键一步。”
游戏海外市场占比10%
丁磊希望未来扩大至40%-50%
去年8月份至今年4月份，国内游戏版号未现新批，因此游戏厂商的目光都放在了海外市场，网易也不例外。
4月份，《天谕》手游、《TheLordoftheRings：RisetoWar》等游戏上线日本市场，引发海外玩家关注。接下来，网易还将推出《永劫无间》的主机及手游版本和《倩女幽魂隐世录》，并将在海外市场推出《哈利波特：魔法觉醒》。
在财报后的分析师会议中，网易CEO丁磊表示，“网易高度重视海外市场和海外游戏开发。目前，网易游戏海外市场营收占比达10%以上。未来，我们希望海外市场占比能达到40%-50%。同时，网易希望与更多海外优秀团队合作，让他们参与到内容开发中。”
事实上，网易已经在加快全球游戏人才布局。今年1月份，网易在日本成立名越工作室（NagoshiStudio），该工作室由知名游戏《如龙》系列制作人名越稔洋率领，将面向全球市场开发新游戏。
而本月，网易又成立了首家美国游戏工作室，致力于PC及主机游戏开发。该工作室的负责人JackEmmert在MMORPG领域有数十年经验，主要作品包括《英雄之城》《绝冬城》《星际迷航在线》和《DC宇宙在线》等。
“尽管游戏版号数量相比往年有所减少，国内精品化游戏的趋势没有变，因此在未来很长时间里，海外市场仍是国内游戏厂商的重要市场目标。”
一位券商分析师对《证券日报》记者表示，国内游戏研发商出海1.0时期，就是将成品游戏改个皮肤、换个语言，而2.0时期已经开始面向不同地区做本土化产品，进一步进击就是要融入当地游戏文化，在当地成立工作室或收购工作室，专注到不同地区的研发当中。
“不同题材、不同终端、不同发行地区的游戏，用户群体结构确实有明显差异，但网易有信心做出满足不同地区、不同消费群、不同终端需求的游戏。”丁磊进一步表示。
网易一季度净营收236亿，游戏积极布局海外市场3
网易公布了截至2022年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。2022年第一季度，网易净营收为236亿元，同比增长14.8%；非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为51.176亿元，同比下降1％。
蓝鲸TMT频道5月24日讯，今日，网易公布了截至2022年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。2022年第一季度，网易净营收为236亿元（人民币，下同），同比增长14.8%；非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为51.176亿元，同比下降1％。
具体到各项业务，网络游戏服务净营收为172.727亿元，其中，来自手机游戏的净营收约占在线游戏服务净营收的66.9%，而上一季度和2021年第一季度分别为68.3%和72.8%；有道的净营收为12.005亿元；网易云音乐的净营收为20.672亿元；创新业务及其他业务的净营收为30.154亿元。
此外，网易研发单季度投入34亿元，研发投入强度达14%。一季度，网易游戏加快全球研发和人才布局，加速推动自研游戏走向全球。网易云音乐毛利率提升至12%，旗下原创音乐人再次入围金曲奖。网易有道扩大研发投入，加码教育数字化。
5月20日，由网易和暴雪娱乐联合开发的《暗黑破坏神：不朽》宣布将于2022年6月2日和6月23日分别在海外和中国及东南亚市场上线。 目前，《暗黑破坏神：不朽》在全球已获得超3500万的预约量，中国区预约量超1500万。值得关注的是，《暗黑破坏神：不朽》基于网易自研引擎Messiah开发。
2022年4月，网易严选迎来成立6周年。一季度，网易严选Pro会员同比增长65%。2022年3月，网易传媒基于虚拟人、数字资产、虚拟活动空间等网易技术及产品，成为行业首家为客户提供长效全景元宇宙营销解决方案的互联网公司。
Q1网易新闻客户端视频播放次数同比增长44%，人均看贴时长同比增长83%，网易公开课日活用户数同比增长超20%，网易号知识视频作者数增幅达207%。
米哈游2022上半年营收
根据查询，榜单第三名为米哈游推出的《原神》，该游戏2022年营收达到15.62亿美元，与2021年的12.6亿美元相比，增长同样明显。米哈游是由三位热爱技术和国产动漫文化的上海交大学生创立的，主要业务集中在国产动漫文化下的移动游戏，漫画领域。不是国企百强。